【观点】正信期货：铜价高位回落，关注美元及冶炼供给变动
发布时间：2025-12-15 09:13阅读：73
观点：宏观预期摇摆，铜价高位回落
宏观层面美联储如期降息25bp，重启扩表节奏，尽管明年降息预期仅有一次，但美联储面临主席换届，美国经济韧性或仍推动通胀预期回升，从这个角度看均利好金银铜。美元回落，黄金领涨，带动铜价突破。
CSPT小组再次倡导联合减产铜矿冶炼产能10%，以扭转倒贴的加工费趋势，但长单谈判依然艰难尚未落地。这一消息将主导当前淡季背景下的基本面逻辑，冶炼供给收缩预期加强，助力铜价突破。海外一端，由于美国持续高溢价购买精铜，导致铜主产区运往其他地区的长单升水大幅上调，当前C-L价差缩窄至260美元，LME铜现货升水反弹至24.76美元，挤仓虽有缓和但仍未解除风险，同时明年供需紧张预期仍存。
本周大幅小幅增仓，但价格周尾突破，行情在加速演绎中，易大涨大跌，关注LME12000美元和国内95000元附近博弈。
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