12月12日亚市盘中，美元兑加元维持低位震荡态势，交投于1.3772附近，日内微涨0.0218%，盘中最高触及1.3779，最低下探1.3764，延续近期弱势格局。汇价承压核心逻辑在于加拿大央行(加央行)与美联储的政策立场分化，叠加加拿大经济展现出的韧性、油价反弹带来的支撑，共同压制美元兑加元走势。

　　加央行鹰派立场成加元核心支撑。12月10日，加央行在货币政策会议上宣布维持2.25%的政策利率不变，行长麦克勒姆明确表示当前利率水平适合支撑经济结构性转型，且降息周期已正式结束，这一鹰派表态与市场此前预期明显偏离。尽管美国对加拿大钢铁、铝等行业加征关税带来显著冲击，但加拿大第三季度GDP增长2.6%，远超市场预期，就业市场也呈现改善态势，11月失业率降至6.5%，近三个月就业实现稳步增长，这些数据增强了市场对加央行未来或开启加息的猜测，为加元提供强劲支撑。

　　通胀与经济韧性奠定基本面基础。加拿大通胀表现平稳，10月CPI通胀率为2.2%，近一年多来始终接近2%的目标水平，核心通胀维持在2.5%至3%的区间内，通胀压力整体可控。尽管贸易敏感行业面临显著压力，但加拿大经济整体展现出较强韧性，前期经济增长数据修订后显示，2022-2024年经济基本面较此前评估更为健康。不过需警惕的是，特朗普政府威胁对加拿大化肥等农产品加征新关税，若落地可能对加拿大出口构成额外冲击，进而影响经济复苏节奏。

　　美联储鸽派降息削弱美元吸引力。与加央行鹰派立场形成鲜明对比的是，美联储于12月11日凌晨完成年内第三次降息，将联邦基金利率目标区间下调至3.50%-3.75%，此次会议出现三张反对票，暴露官员间严重内部分歧。尽管被解读为“鹰派降息”，但美联储主席鲍威尔关于美国劳动力市场存在下行风险的表态，增强了市场对未来进一步宽松的预期，叠加美联储宣布重启短期国债购买，美元指数跌幅扩大下破99关口，显著削弱了美元的吸引力，进一步加剧美元兑加元的下行压力。

　　技术面呈现空头主导格局。从技术形态来看，美元兑加元日线级别维持弱势震荡，K线持续运行于五日均线下方，反弹动能匮乏。指标方面，MACD保持死叉状态，空头能量柱持续扩大；RSI指标徘徊在中性偏弱区域，未出现超卖信号，暗示汇价仍有进一步下探空间。短期支撑位关注1.3740及1.3680，若跌破将打开向1.3600延伸的下行空间；上方阻力位集中在1.3830和1.3890，在缺乏政策面逆转信号的情况下，突破概率较低。

　　后续市场焦点集中于三大方向：一是加央行与美联储官员的讲话，若加央行释放更多加息信号或美联储强化宽松预期，均可能引发汇价大幅波动；二是美加贸易相关数据及关税政策动向，特朗普政府的关税威胁仍是潜在风险点；三是国际油价走势，作为商品货币，加元与能源价格高度相关，油价波动将直接影响加元供需格局。此外，美国与加拿大即将公布的贸易差额数据，也有望在北美时段引发汇价短线行情。