12月11日9点40分，沪银上涨3.62%，沪银2601购14500期权大涨17.24%，价格从405.9999涨至最新价476。

关联期权合约如下图所示：

异动原因解析：美联储宣布降息25个基点 + 投机资金大举涌入

1.美联储宣布降息25个基点，将联邦基金利率目标区间下调至3.5%-3.75%。这是美联储继9月17日、10月29日降息后年内的第三次降息，幅度均为25个基点。

美联储点阵图预测显示在2026年和2027年各有一次25个基点的降息。美联储的中值预测显示，2026年利率为3.4%，2027年为3.1%。

2.投机资金大举涌入上演逼空行情；一是机构投资者。这类资金通过多元渠道布局白银资产，包括ETF、期货合约及实物持有。数据显示，全球白银ETF持仓显著攀升。与此同时，COMEX白银期货市场的投机性净多仓持续累积，目前持仓规模处于历史峰值区间，市场交投保持活跃态势。二是个人投资者。由于白银具有“大众贵金属”的特性，在欧美及印度等地区拥有广泛的投资群体。此轮银价上行行情激发了散户的参与热情，其集中入场进一步加剧了价格的短期波动幅度。

期权实战案例

担心银价飙升？期权如何让您的采购成本不再失控？

王老板是一家银饰加工厂老板，计划明年1月采购30000千克白银现货用于生产。

担心银价上涨增加成本，他在12月初以406元/张的价格买入2000张“沪银2601购14500”看涨期权（基于最新行情，期权价格从405.9999元起）。

权利金总额 = 数量 × 价格 × 合约乘数 = 2000 × 406 × 15 = 12,180,000元（白银合约乘数为15千克/手）。

结果1（银价涨）：白银期货真如行情上涨3.62%，期权价格飙升至476元/张，他卖出期权获利 = 2000 × 476 × 15 = 14,280,000元，净赚2,100,000元，收益率17.24%，用少量资金就锁定了采购成本。

结果2（银价跌）：白银期货下跌，期权贬值，他只亏12,180,000元权利金，但能从现货市场低价补货，整体节省成本。

总结：看涨期权是“涨价保险”，用有限权利金对冲风险，无论市场涨跌都能掌控局面！

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