【品种策略】热卷：12月10日多家期货公司晨报观点汇总

热卷机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
南华期货	震荡	热卷库存虽开始缓慢去库，但仍处于高位，供需边际改善，炉料端让利提升利润，板材出口需求良好但内需走弱，铁矿估值较高上涨空间有限，整体成材价格区间震荡。
银河期货	震荡	市场情绪反复，钢材需求季节性减弱，煤焦价格下跌拖累钢价，但基建需求增长和钢材成本支撑使得钢价维持震荡。关注宏观消息及政策影响。
恒泰期货	震荡	钢材需求疲软，钢厂减产，热卷订单改善不明显，库存增加，房地产和基建需求疲弱，估值低，预计短期震荡整理。
国都期货	震荡	市场需求转弱且下游订单按需采购，钢厂产量下降但厂库继续增加，缺乏新的强力驱动因素如政策刺激或大规模减产。
正信期货	偏空	市场观望情绪明显，钢价低位运行，需求韧性虽在但整体偏弱，库存加速去化，淡季深入导致减产与需求下滑需匹配，卷螺价格或仍有回调空间。
申银万国	震荡	宏观氛围转暖及国内经济工作会议预期修复对钢材市场有积极影响，但原料端成本支撑减弱，供需双弱，库存降幅趋缓，钢材成交活跃度尚可，短期反弹动力存在但高度有限。
混沌天成研究	震荡	钢材市场供需双弱，库存延续下降，原料价格下滑导致成本端下移，短期钢价震荡偏弱运行。国内宏观政策稳中向好，但美联储鹰派言论可能影响市场情绪。

热卷机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

南华期货

震荡

热卷库存虽开始缓慢去库，但仍处于高位，供需边际改善，炉料端让利提升利润，板材出口需求良好但内需走弱，铁矿估值较高上涨空间有限，整体成材价格区间震荡。

银河期货

震荡

市场情绪反复，钢材需求季节性减弱，煤焦价格下跌拖累钢价，但基建需求增长和钢材成本支撑使得钢价维持震荡。关注宏观消息及政策影响。

恒泰期货

震荡

钢材需求疲软，钢厂减产，热卷订单改善不明显，库存增加，房地产和基建需求疲弱，估值低，预计短期震荡整理。

国都期货

震荡

市场需求转弱且下游订单按需采购，钢厂产量下降但厂库继续增加，缺乏新的强力驱动因素如政策刺激或大规模减产。

正信期货

偏空

市场观望情绪明显，钢价低位运行，需求韧性虽在但整体偏弱，库存加速去化，淡季深入导致减产与需求下滑需匹配，卷螺价格或仍有回调空间。

申银万国

震荡

宏观氛围转暖及国内经济工作会议预期修复对钢材市场有积极影响，但原料端成本支撑减弱，供需双弱，库存降幅趋缓，钢材成交活跃度尚可，短期反弹动力存在但高度有限。

混沌天成研究

震荡

钢材市场供需双弱，库存延续下降，原料价格下滑导致成本端下移，短期钢价震荡偏弱运行。国内宏观政策稳中向好，但美联储鹰派言论可能影响市场情绪。

英国将向霍尔木兹海峡多国护航行动派遣战机及军舰

　　当地时间12日，英国国防部表示，英国将向在霍尔木兹海峡执行任务的多国护航行动提供无人机、战机及军舰支持。此次行动将获得1.15亿英镑新增资金支持，相关资金将用于水雷搜索无人机及反无人机系统建设。英国国防大臣约翰.希利表示：“英国将与盟友一道，推动这一多国行动。”分析认为，在中东局势持续紧张、霍尔木兹海峡安全风险上升背景下，英国正进一步强化其在海湾地区的军事存在，并加强与盟友在海上安全领域的协调行动。(央视新闻)...

同花顺期货

EIA：预计霍尔木兹海峡将关闭至5月底6月逐步恢复通航

　　 EIA月度短期能源展望报告预计霍尔木兹海峡将关闭至5月底，6月逐步恢复通航，并于2026年晚些时候达到冲突前水平。(财联社)

同花顺期货