【品种策略】热卷：12月10日多家期货公司晨报观点汇总

热卷机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
南华期货	震荡	热卷库存虽开始缓慢去库，但仍处于高位，供需边际改善，炉料端让利提升利润，板材出口需求良好但内需走弱，铁矿估值较高上涨空间有限，整体成材价格区间震荡。
银河期货	震荡	市场情绪反复，钢材需求季节性减弱，煤焦价格下跌拖累钢价，但基建需求增长和钢材成本支撑使得钢价维持震荡。关注宏观消息及政策影响。
恒泰期货	震荡	钢材需求疲软，钢厂减产，热卷订单改善不明显，库存增加，房地产和基建需求疲弱，估值低，预计短期震荡整理。
国都期货	震荡	市场需求转弱且下游订单按需采购，钢厂产量下降但厂库继续增加，缺乏新的强力驱动因素如政策刺激或大规模减产。
正信期货	偏空	市场观望情绪明显，钢价低位运行，需求韧性虽在但整体偏弱，库存加速去化，淡季深入导致减产与需求下滑需匹配，卷螺价格或仍有回调空间。
申银万国	震荡	宏观氛围转暖及国内经济工作会议预期修复对钢材市场有积极影响，但原料端成本支撑减弱，供需双弱，库存降幅趋缓，钢材成交活跃度尚可，短期反弹动力存在但高度有限。
混沌天成研究	震荡	钢材市场供需双弱，库存延续下降，原料价格下滑导致成本端下移，短期钢价震荡偏弱运行。国内宏观政策稳中向好，但美联储鹰派言论可能影响市场情绪。

热卷机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

南华期货

震荡

热卷库存虽开始缓慢去库，但仍处于高位，供需边际改善，炉料端让利提升利润，板材出口需求良好但内需走弱，铁矿估值较高上涨空间有限，整体成材价格区间震荡。

银河期货

震荡

市场情绪反复，钢材需求季节性减弱，煤焦价格下跌拖累钢价，但基建需求增长和钢材成本支撑使得钢价维持震荡。关注宏观消息及政策影响。

恒泰期货

震荡

钢材需求疲软，钢厂减产，热卷订单改善不明显，库存增加，房地产和基建需求疲弱，估值低，预计短期震荡整理。

国都期货

震荡

市场需求转弱且下游订单按需采购，钢厂产量下降但厂库继续增加，缺乏新的强力驱动因素如政策刺激或大规模减产。

正信期货

偏空

市场观望情绪明显，钢价低位运行，需求韧性虽在但整体偏弱，库存加速去化，淡季深入导致减产与需求下滑需匹配，卷螺价格或仍有回调空间。

申银万国

震荡

宏观氛围转暖及国内经济工作会议预期修复对钢材市场有积极影响，但原料端成本支撑减弱，供需双弱，库存降幅趋缓，钢材成交活跃度尚可，短期反弹动力存在但高度有限。

混沌天成研究

震荡

钢材市场供需双弱，库存延续下降，原料价格下滑导致成本端下移，短期钢价震荡偏弱运行。国内宏观政策稳中向好，但美联储鹰派言论可能影响市场情绪。

【品种策略】热卷：12月12日多家期货公司晨报观点汇总

热卷机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡热卷库存处于近5年同期较高水平，去库缓慢且依赖减产路径；板材出口需求良好但内需走弱；原料端让利改善利润，钢材价格区间震荡，关注去库速度和下游消费情况。银河期货震荡中央经济工作会议强调适度宽松的货币政策和稳定房地产市场，支持制造业需求；美国失业金人数激增，美联储降息，外煤供应增加导致煤焦价格下跌，热轧利润上升，铁矿结构性短缺支撑钢材成本，需求季节性下滑但制造业需求仍有支撑。国都期货震荡热轧卷板产量基本持平，市场需求继续弱势，下游...

同花顺期货

193

【品种策略】热卷：12月10日多家期货公司晨报观点汇总

热卷机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑南华期货震荡政治局会议释放超预期利好信号，推动热卷期货夜盘高开高走；但基本面上焦煤供应过剩压制向上驱动，需关注后续经济工作会议是否有进一步利好。银河期货震荡热卷库存去化和政策支持下需求预期回暖，但粗钢产量偏高及天气转冷可能导致供大于求，市场情绪短期好转但盘面仍有压力，需关注经济工作会议和冬储情况。国都期货震荡热卷供需明显恢复，板材需求因国内需求韧性及海外补库支撑保持上升，但整体消费有所减少，市场建议短线操作或观望。兴业期货震...

同花顺期货

249