【观点】正信期货：双焦短期弱势延续，中期补库需求待释放
发布时间：2025-12-10 09:58阅读：281
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观点：下游谨慎观望，盘面跌势收窄
9日双焦延续弱势运行，夜盘窄幅震荡。焦炭方面，一轮提降落地，但前期原料煤降价幅度较大，焦企盈利能力改善，维持较高开工。需求方面，铁水延续下滑，钢厂焦炭到货好转，按需采购为主。焦煤方面，产地部分煤矿因年度任务完成或井下因素停减产，供应延续偏紧格局，蒙煤288口岸通关恢复至较高水平。需求方面，焦炭有继续提降预期，下游焦企多按需采购原料，市场交易情绪冷清，部分超跌资源性价比显现，但整体需求释放有限。综合来看，短期双焦基本面未有明显改善，盘面延续弱势。中期来看，煤矿供应端制约仍存，铁水仍在高位，钢焦企业经过一段时间的原料消耗后，仍有补库需求。策略上，多单暂规避，等待盘面企稳，套利关注焦煤1-5反套。
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从供需面来看，今日PP装置开工率87.39%，拉丝比35.56%。存量装置方面，本周新增或近期检修：蒲城清洁能源临停；本周预计或新增复产：福建联合、绍兴富陵。今日开工和标品比例较昨日总体持稳。
观点：昨日PP弱势...
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焦煤主要观点：焦煤库存仍在同比低位，叠加钢厂节前补库需求，短期仍有向上驱动。
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