行情表现

日内消息
　　1、SMM：12.1-12.5低硫石油焦市场供需宽松叠加库存累积，价格环比下滑
　　本周国内低硫石油焦市场呈现价格下行态势，市场均价4460元/吨，较上周环比下滑1%。供应端，维持平稳运行；需求端，随着年底负极企业主动控制库存，低硫石油焦下游采买需求放缓，库存压力逐步累积。展望后续，下游需求逐步下滑，且焦厂暂无检修计划，供应维持充足格局。因此，预计国内低硫石油焦价格后续仍面临一定下行压力。(SMM)
　　2、国家能源局：今年原油产量有望达到2.15亿吨
　　国家能源局最新数据显示，2025年原油产量有望达到2.15亿吨，创历史新高。“十四五”期间，我国石油天然气勘探成果丰硕，产量稳中有增，推动我国油气生产进入量效齐增与绿色开发新阶段。“十四五”期间，我国累计新建原油产能1.05亿吨。其中，海洋原油成为重要“增长极”，连续五年占全国石油新增产量的60%以上。从天然气看。我国天然气产量连续九年实现百亿立方米级增长，全球第四大天然气生产国地位持续巩固。预计2025年，全国天然气产量可达2600亿立方米，比“十三五”末增长35%。“十四五”时期，我国新增10个亿吨级大油田、19个千亿方级大气田。(央视新闻)

品种基本面
　　12月5日国内原油期货库存录得3464000.00桶，较上一交易日增加0.00桶。

机构观点
　　南华期货：原油地缘溢价消退，油价回落
　　

　　【盘面动态】纽约商品交易所1月份WTI收盘下跌1.20美元，至58.88美元/桶，ICE二月布伦特原油下跌1.26美元，至62.49美元/桶。SC原油主力合约收跌1.84%，报448元/桶。

　　【市场动态】1.两位消息人士透露，卢克石油西库尔纳2号储油罐的原油输送已恢复，流向图巴主要原油储油库，预计现场将于凌晨1点至2点左右恢复正常运营。当地时间晚上7点30分左右，西库尔纳2号油田输油管道受损部位的修复工作已完成。2. 12月8日24时新一轮成品油调价窗口将开启。调价周期内，国际油价窄幅波动，平均水平较上一轮调价周期有所下降。从12月8日24时起，国内汽、柴油零售限价每吨均下调55元，折合升价92号汽油、95号汽油、0号柴油分别下调0.04、0.05、0.05元。本次下调落实后，消费者用油成本将继续减少。以油箱容量为50升的小型私家车为例，加满一箱92号汽油将少花2元左右。

　　【南华观点】由于乌克兰和平协议的持续不确定性以及对美国降息的预期，近期油价延续前期的震荡格局。一方面，市场关注持续围绕俄乌和平谈判进展展开，普京明确表示乌军撤出争议领土前战争不会停止，而泽连斯基团队遭遇办公厅主任辞职的人事变动，和平协议推进陷入僵局，叠加美国此前对俄能源企业的严格制裁给油价带来底部支撑；但另一方面，特朗普推动结束战争引发的制裁减免预期，让市场担忧俄罗斯原油出口可能增加，对油价形成潜在压制。此外，对于长期供应过剩担忧持续压制油价，全球经济不利因素与美国关税扰动令需求复苏乏力。亚洲交易商预期沙特阿美将下调其运往亚洲的阿拉伯轻质原油官方售价的价差，进一步弱化对原油的支撑。整体来看，短期多空因素相互制衡，但中长期供应过剩压力未改，油价仍呈震荡下行趋势。本周的美联储政策会议将降息25个基点，这可能会提振经济增长，进而刺激石油需求。

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