生意社12月09日讯 海关总署数据显示，2025年11月中国进口铁矿砂及其精矿11054.0万吨，较上月减少76.9万吨，环比下降0.7%；1-11月累计进口铁矿砂及其精矿113920.2万吨，同比增长1.4%。11月中国进口煤及褐煤4405.3万吨，较上月增加231.6万吨，环比增长5.5%；1-11月累计进口煤及褐煤43167.6万吨，同比下降12.0%。

　　PriceSeek评析

　　铁矿石，多空评分：-1.5

　　文章显示2025年11月中国铁矿石进口量环比下降0.7%，至11054.0万吨，表明短期需求有所减弱，可能反映钢铁生产放缓或库存调整压力。1-11月累计进口同比增长1.4%，显示整体需求仍稳健，但环比下滑强化了现货价格下行预期。结合铁矿石期货数据（大连商品交易所），主力合约2605收盘价760.5元/干吨，结算价763元/干吨，日涨跌-8.5元，成交量高达206640手，持仓量增加20646手，短期市场情绪偏空，期货价格可能延续跌势。综合来看，进口减少叠加期货下跌趋势，构成一般利空影响，评分-1.5。

　　煤，多空评分：0.5

　　文章指出2025年11月中国煤及褐煤进口量环比增长5.5%，至4405.3万吨，显示短期需求回升，可能源于冬季供暖或工业活动增加，利好现货价格支撑。但1-11月累计进口同比下降12.0%，表明长期需求仍疲软，整体供需格局中性偏多。无相关期货数据，分析仅基于现货影响：进口环比增长提供短期利好，但累计下滑限制上行空间。综合评估为轻微利好，评分0.5。

　　【大宗商品公式定价原理】

　　生意社基准价是基于价格大数据与生意社价格模型产生的交易指导价，又称生意社价格。可用于确定以下两种需求的交易结算价：

　　1、指定日期的结算价

　　2、指定周期的平均结算价

　　定价公式：结算价 = 生意社基准价×K＋C K：调整系数，包括账期成本等因素。

　　C：升贴水，包括物流成本、品牌价差、区域价差等因素。