【盘面动态】:周一甲醇01收于2075

　　【现货反馈】:周一远期部分单边出货利买盘为主，基差01-0

　　【库存】: 上周甲醇港口库存窄幅去库，周期内显性外轮计入25.67万吨。江苏主流库区提货延续稳健，仍有倒流以及转口船发支撑，江内有尚未离泊船只并未计入库存;浙江地区消费良好，外轮集中卸货下，库存积累。本周华南港口库存继续去库。广东地区周内进口及内贸船只均有卸货，主流库区提货量表现尚可，库存继续去库。福建地区周内仅少量外轮抵港，下游刚需消耗下，库存表现去库。

　　【南华观点】：上周甲醇上涨后下跌，上涨主要逻辑在于市场认为01没有合适仓单交割，流动性收紧带来的挤仓上涨，同时内地上半周的贸易商补空单行为继续推涨情绪。盘面下跌的转折点在于以下几方面：一是河南区域的流拍，标志内地情绪转弱；二是太仓传言放开伊朗货限制，港口从存量博弈转为流量博弈；三是南京承志的云盛仓单，港口有意愿出烂仓单。除甲醇自身基本面转弱外，多数能化品价格在上周都迎来了的历史冰点（如eg、pppe等），反观甲醇价格较为抗跌。展望后市，我们认为需要警惕伊朗发运速度带来的情绪影响，截至周末伊朗装船26w附近，速度仍较快，市场可能再度交易伊朗库存水平；此外关注久泰恢复后内地的供需情况，以及联泓的开车情况。综上，甲醇01合约预计将在本周大幅减仓，反套或在01减仓后才能得到合理定价，甲醇01维持弱预期，建议前期卖看涨继续持有，建议1-5反套持有。

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