行情表现

日内消息
　　1、2025年11月中国未锻轧铝及铝材出口达57万吨
　　海关总署数据显示，2025年11月中国未锻轧铝及铝材出口量达57万吨，同比下降14.8%，环比上升13.3%；1-11月累计出口558.9万吨，同比下降9.2%。
　　2、SMM：上周国内铝锭出库量减2.56万吨
　　据SMM统计，12.1-12.7期间国内铝锭出库量共计11.59万吨，较前一周减少2.56万吨。

品种基本面
　　据同花顺iFinD数据显示：
　　12月8日上海现货铝现货价格报价21920.00元/吨，相较于期货主力价格（22275.00元/吨）贴水355.0元/吨。

机构观点
　　正信期货：铝价高位波动加大，淡季需求疲软显露压力
　　

　　观点：宏观周来临，预计波动加大

　　宏观方面，美联储12月议息会议及国内重要宏观经济会议临近，近期降息概率提升，关注后续将息路径，预计波动加大。

　　产业方面，国内电解铝运行产能延续复产，大稳小增，空间有限；需求方面，铝价工业周度开工率环比微幅下滑，进入淡季，铝价高位，下游观望态度明显；沪铝最新社库59.3万吨，较上周累库0.3万吨，周中累库0.2万吨，社库回到60万吨以下，相对历史同期偏中性，高于去年同期水平，国内炼厂铝水比例下滑，预计接下来一段时间铸锭量上升；现货方面，近期现货价格随盘大幅上涨，贴水走阔，下游观望情绪抬升，整体成交一般。

　　综合来看，重要宏观时间节点临近，预计盘面波动加大。产业端，进入淡季，社库回归中性，下游加工业开工率周度环比下滑，限制上方空间；海外近期屡有供应扰动信息，国内北方部分下游出现季节性环保限产，弱供给下对价格仍存较强支撑。盘面，本周沪铝增仓上涨，破位新高，将息预期之下，有色板块整体偏强运行，考虑到下周事件落地，预计前后波动较大，前期多单持有注意风险，及时止盈或做备兑策略。

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