【观点】广州期货：铜多头趋势延续
发布时间：2025-12-4 09:59阅读：48
(1)宏观：美国11月ADP就业人数减少 3.2万人，预期增加 1万人，前值增加 4.2万人。
(2)库存：12月03日，SHFE仓单库存28969吨，减1599吨；LME仓单库存162150吨，增350吨。
(3)精废价差：12月03日，My steel精废价差3465，扩张225。目前价差在合理价差1589之上。
综述：美国ADP数据意外下降，使投资者几乎完全确信美联储下周将降息，美元指数大幅下挫，跌破99关口。基本面，LME数据显示，12月3日注销仓单大幅增加50575吨，达到56875吨。按吨数计，这是2013年以来的最大增幅，注销仓单主要来自亚洲。美国虹吸铜仍在持续，全球供应链区域性错配对铜形成强支撑，当前宏微观共振下铜价有效突破前高，多头趋势延续，短期关注资金流向，沪铜主力波动参考8.9-9.2万。
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