“十四五”时期，我国经济处于由高速增长转向高质量发展的关键历史阶段，国际政治与宏观经济环境日趋复杂，实体企业风险管理需求日益增长。2023年11月28日，习近平总书记在考察上海时指出，上海期货交易所要加快建成世界一流交易所，为探索中国特色期货监管制度和业务模式、建设国际金融中心作出更大贡献。习近平总书记的重要指示，对上海期货交易所（以下简称上期所）更好服务上海国际金融中心建设、服务中国式现代化建设提出了更高要求。上期所始终将服务实体经济和国家战略作为发展的使命所系、路径所在、机遇所向，以强监管、产品创新、产业服务、期现联动、对外开放为抓手，奋力谱写服务实体经济的“上期篇章”。

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　　担使命拓新局，构建多元创新产品矩阵

　　“十四五”期间，上期所顺应国家产业政策导向，聚焦绿色低碳、新型工业化、新质生产力及传统产业提升等国家战略方向，进一步健全适配现代化产业体系的产品布局。其间，上期所共上市5个期货品种和13个期权品种，覆盖金属、能化、服务等领域，向着国民经济和实体经济所需要的方向不断延伸。

　　2023年8月上市的航运指数期货，是我国期货市场近年来最具创新性的品种，也是我国首个服务类和现金交割的商品期货品种，助力提升航运产业链企业风险管理水平和国际竞争力。氧化铝和铸造铝合金期货分别于2023年6月、2025年6月上市，与电解铝期货形成协同效应，为铝产业链企业提供了完整的风险管理工具，促进铝产业绿色低碳高质量发展。合成橡胶产业是助力中国新能源汽车产业升级的重要组成部分，以丁二烯橡胶为标的商品的合成橡胶期货于2023年7月上市，与天然橡胶、20号胶期货形成联动，为国内橡胶上下游产业提供了更好的价格参考。2025年9月，胶版印刷纸期货上市，填补了文化用纸金融衍生品的空白，与纸浆期货形成“浆—纸”一体化风险管理链条，助力企业应对原材料成本波动和产成品价格的不确定性。此外，上期所进一步完善期权产品体系，加快实现成熟期货品种期权全覆盖的步伐，目前基本实现有色金属期权全覆盖。上期所期权市场成交规模稳步提升，2025年1—9月，上期所期权日均成交量137.91万手、成交金额23.01亿元，分别较2021年提升10倍、5倍。

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　　走一线办实事，打造高效产业服务体系

　　“十四五”期间，上期所通过市场调研分析、制度机制优化和市场服务配套等工作的相互融合、相互促进，构建更加系统、高效的产业客户服务体系。在体系支撑下，上期所的产业服务离市场更近、跟企业更亲，产业客户参与期货市场的成本更低、路径更短，意愿也更强。

　　从2023年开始，上期所便开展了“走一线、办实事、优生态”专项行动，2024年开始聚焦“走进行业龙头企业”，2025年以“助力期货高质量发展、深化期货市场服务质效”为导向，聆听企业呼声，直达市场需求。为开门做好服务，上期所不断充实上期“强源助企”品牌项目，汇聚市场合力，做精市场培育项目，壮大产融服务基地，深化企业深耕计划，持续开展“启航工程”等系列工作，努力使各类资源直达实体。经过多年深耕厚植，上期“强源助企”产业服务品牌越擦越亮。2024年，有色金属、黑色金属、石油石化行业上市公司中，发布商品类套期保值公告的企业总数较2021年增加81.6%，上期所重要品种产业客户持仓占比与国际一流交易所基本持平。截至目前上期所已设立134家产融服务基地，进一步拓展产业服务的内涵和外延。为更好发挥期市助农作用，上期所自2017年连续9年积极开展天然橡胶支农专项工作（包含“保险+期货”和“稳产行动”项目）。2021年底，天然橡胶“保险+期货”项目入选联合国全球减贫最佳案例，并被收录进南南合作减贫知识分享网站——中外减贫案例库及在线分享平台，为发展中国家农村可持续发展和全球减贫事业提供了中国经验。

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　　固链基优生态，提升期现联动运行效能

　　期现联动推进多层次商品交易市场体系是国际成熟的市场发展经验和可行路径。国函〔2020〕32号文明确提出支持上期所推动大宗商品期现市场联动发展。“十四五”期间，上期所主动对标、主动作为，大力畅通交割环节，积极探索期货服务实体经济的新途径、新方式，在提升期现联动效能方面持续发力。

　　交割库是期现联动发展的重要枢纽，上期所始终把强化交割纽带摆在发展的突出位置，实施提升交割库质量三年行动计划，持续推进交割布局扩容提质。促进期现深度融合方面，上期所制定钢铁期货高质量发展工作方案，分步骤优化全国交割仓库布局，为钢铁企业参与期货市场提供便利。2024年至今，上期所新增钢铁期货交割仓库10个、扩容36.59%，新增交割厂库4个。2024年钢铁期货总交割量148.33万吨，日均仓单量52.56万吨，同比增长73.29%。2025年3月，上期所向全市场开放有色金属数据系统，为货主提供其在上期所指定交割仓库中有色金属品种在库库存货物相关数据的查询服务，有效填补了长久以来有色金属交割仓库与实体经济参与者之间货物信息不对称的数据空白。探索期现业务创新方面，上期所落实“保供稳价”工作部署，与宝武钢铁集团、浙江国际大宗商品交易中心合作推出“期货稳价订单”项目，截至2024年年底，共有19家钢铁企业和10家能化企业参与。此外，上期综合业务平台已上线16个品种的完税标准仓单交易、4个品种的保税标准仓单交易以及天然橡胶延伸仓单交易业务，积极打通期货市场服务实体企业的“最后一公里”。依托平台搭建的白银保供稳价“三级市场流通体系”，帮助温州乐清电镀小微企业解决白银采购难题，是期货市场依托场外平台服务实体经济的典型案例。

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　　促开放谋合作，上海价格走向国际市场

　　习近平总书记在浦东开发开放30周年庆祝大会上明确提出,要提升重要大宗商品的价格影响力，更好服务和引领实体经济发展。“十四五”期间，上期所坚持“中国平台、世界参与、全球共享”，当好对外开放“排头兵”，持续打造服务全球实体经济发展的“上海价格”，持续探索多元化开放路径，不断提升“上海价格”影响力。

　　五年来，上期所开放品种数量和市场规模稳步扩大。目前，上期所共有6个特定品种直接对外开放，32个品种面向合格境外投资者（QFI）开放，开放品种数位居境内期货交易所之首。上海原油期货已发展成为全球第三大原油期货市场；20号胶期货成为全球流动性最好的天然橡胶品种国际化合约；2025年1—8月，集运指数（欧线）期货成交量约为同期全球其他交易所航运衍生品的5倍。2024年年底，上期所特定品种路径下的境外客户数量同比增长约两成，QFI客户数量同比增长约六成，境外交易者来自六大洲30多个国家和地区。原油、国际铜、20号胶、低硫燃料油等期货品种被境内外企业运用于套期保值。同时，上期所积极探索境内期货品种结算价授权等多元化开放路径。2020年，上期所将纸浆期货交割结算价授权给挪威浆纸交易所；2025年，将天然橡胶期货交割结算价授权给日本大阪交易所，用于其上市以上期所价格为基准的期货合约，进一步提升我国期货市场的国际竞争力和影响力。2025年7月8日，上期所发布业务规则国际化版本，为未来在符合条件的商品期货期权品种上引入境外参与者牢固制度根基，助力期货市场高水平对外开放。

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　　强监管防风险，保障市场运行安全稳健

　　“十四五”时期，我国转向高质量发展阶段，正处于转变发展方式、优化经济结构、转换增长动力的攻坚期，同时，国际政治与宏观经济环境不稳定性提升，外部风险“扰动”事件频发。面对新态势新变化，上期所坚持统筹发展与安全，坚持稳为基调，不断完善市场风险动态研判与应对处置机制，加强交易行为监管，切实维护期货市场服务实体经济的功能发挥。

　　过去五年，上期所聚焦主责主业，常态化落实监管“有棱有角”和风险防范“四早”要求，持续跟踪分析热点品种的市场运行态势，做好价格监测、持仓监控、行为监管，在规则框架范围内科学决策、综合施策。2025年8月8日，上期所发布程序化交易管理办法，加强程序化交易监管，规范程序化交易行为，维护期货交易秩序和市场公平。面对境外输入性风险，上期所坚持中国特色期货监管制度，守住不发生系统性风险的底线，为实体企业提供安全稳健的市场环境。在“伦镍风波”“红海危机”等外部事件发生时，上期所及时依规施策采取多轮风控措施，成功遏制风险传导，有效化解价格波动风险，实现市场平稳运行。

　　为实体经济服务是金融立业之本。上期所在证监会的领导下，深入贯彻《关于加强监管防范风险促进期货市场高质量发展的意见》，落实证监会产业客户提升行动计划，充分发挥商品期货期权品种功能，力争以更齐全的产品矩阵、更稳健的运行机制、更全面的服务举措，大力提升服务实体经济质效，加快建成世界一流交易所。征程波澜壮阔，初心历久弥坚。上期所将始终坚守服务实体经济的使命，为探索中国特色期货监管制度和业务模式、建设国际金融中心作出更大贡献。