12月3日亚盘交易时段，英镑兑美元呈现震荡企稳态势，截至纽约汇市前一交易日尾市，汇价报1.3211，较前一交易日微幅回落但仍站稳1.32关口。当前汇价处于1.3150-1.3250的近期整理区间，英国通胀反弹带来的央行政策制约，与美联储降息预期升温形成的汇率支撑相互博弈，叠加英国央行内部决策分歧，使短期走势陷入多空平衡。

　　英国央行的政策审慎立场，是支撑英镑汇率的核心基础。最新数据显示，英国11月消费者价格指数(CPI)同比升至2.6%，创下8个月以来的新高，核心CPI更是从10月的3.3%攀升至3.5%，显著超出市场预期。通胀数据的持续反弹，直接巩固了英国央行维持利率不变的决策——12月货币政策会议上，央行以6:3的投票结果将基准利率稳定在4.75%，明确表示短期内讨论降息“为时尚早”。尽管内部已有3名委员倾向降息25个基点，较此前分歧明显加大，但通胀黏性仍主导了政策方向。

　　与英国央行的“抗通胀优先”形成对比，美联储正加速向宽松政策转向，为英镑兑美元提供相对优势。美国11月失业率升至4.2%，虽非农就业人数出现反弹，但劳动力市场降温信号已现。在此背景下，美联储内部降息呼声持续高涨，纽约联储主席威廉姆斯明确表示“近期仍有进一步降息空间”，旧金山联储主席戴利也担忧就业市场恶化风险，支持12月启动降息。当前CME“美联储观察”数据显示，市场对12月降息25个基点的概率已升至71%，部分机构甚至将概率上调至87%。

　　政策预期差带来的利差变化，进一步强化了英镑的相对吸引力。目前英国10年期国债收益率虽面临波动，但美联储宽松预期已推动美国10年期国债拍卖利率降至4.342%，较前期明显回落。这种利差收窄趋势，叠加美元指数近期出现的下行态势，共同为英镑提供了汇率缓冲。不过英国经济的隐忧仍不容忽视——英国央行已将2024年第四季度经济增长预期从0.3%下调至零增长，高利率对消费和投资的抑制效应逐步显现。

　　英国央行内部的决策分歧与外部贸易风险，构成英镑上行的主要制约。货币政策委员会中3名委员的降息主张，反映出“保经济”与“控通胀”的博弈已进入白热化阶段，咨询公司Ebury指出，央行官员在利率路径上“比以往任何时候都更加分裂”。更值得警惕的是，美国候任总统特朗普主张的加征关税政策，被英国预算委员会视为潜在通胀风险，若贸易紧张局势升级，可能进一步加剧英国经济的滞胀压力，间接削弱英镑基本面支撑。

　　机构对英镑兑美元后市走势分歧显著。凯投宏观认为，尽管短期通胀高企限制降息，但英国经济疲弱将使央行在2025年开启降息周期，预计英镑可能随政策宽松逐步承压；而巴克莱则持偏多观点，强调美联储降息节奏若快于英国央行，利差优势将推动英镑兑美元在明年一季度上探1.34区间。地缘风险与全球供应链扰动则成为潜在变量，可能引发避险资金阶段性流入美元，对英镑形成短期压制。

　　技术面看，英镑兑美元自11月通胀数据公布后，形成1.3150为支撑的震荡平台，汇价多次测试该区间下沿后均出现反弹，显示短期买盘相对活跃。当前5日均线与10日均线形成金叉后走平，MACD指标在零轴上方维持微弱红柱动能，表明多头趋势尚未明确但空头压力有所缓解。不过RSI指标处于52的中性区域，缺乏明确方向指引，需等待关键数据催化突破。

　　汇率核心矛盾集中在“英国通胀黏性强度”与“美联储降息节奏”之间。上方关键阻力位聚焦1.3250-1.3280区间，此处对应前期震荡平台上沿；下方支撑则依托1.3150-1.3180区域，是近期多次验证的技术支撑位。后市需重点关注三大节点：美联储12月议息会议决议、英国12月通胀前瞻数据，以及特朗普政府贸易政策表态。机构预测，突破阻力位后英镑有望上探1.3350，若跌破支撑则可能回调至1.31关口。