消息面

　　天然橡胶生产国协会（ANRPC）天胶月报显示，2025年10月，天然橡胶价格显示出看跌趋势。ANRPC成员国近期数据显示，2025年全球天然橡胶产量预计比2024年小幅增加1.3%，需求预计增加0.8%。

　　12月1日，上期所天然橡胶期货仓单41400吨，环比上个交易日持平。

　　现货方面，今日天然橡胶市场上涨，上海市场24年SCRWF意向成交价14850-15000元/吨，较前一交易日涨150元/吨；越南3L混合胶意向成交价15200-15300元/吨，较前一交易日涨75元/吨。

　　机构观点

　　新世纪期货：

　　目前，中国天然橡胶社会库存总量为108万吨，环比上升1.7%；保税库与一般贸易仓库均累库。库存处于季节性累库期。原料采购价格转弱，累库趋势压制价格上涨，下游刚需为主采购谨慎，需求端支撑不足，天然橡胶价格或将呈现宽幅震荡运行态势。

　　西南期货：

　　预计短时天然橡胶市场呈现区间震荡整理。供应端，天气因素导致云南停割期加速，海外原料价格高企，供应端对胶价支撑作用较强；需求端，部分企业检修，全钢胎样本企业产能利用率下行；库存端，本期中国天然橡胶库存小幅累库，深色继续累库，浅色基本维持，降库放缓；消息面上，最新数据显示，2025年前8个月美国进口轮胎累计19395万条，同比增加7.7%。观点：关注做多机会。