2025年12月首个交易日，美元兑加元汇率呈现窄幅波动态势。该货币对报1.3969，较前一交易日收盘价1.3974微跌0.0286%，日内最高触及1.3982，最低下探1.3962，整体维持在近期震荡区间内运行。当前汇市正处于"美元疲软但加元更弱"的特殊格局，美联储与加拿大央行的政策分化预期、国际油价走势及两国经济数据表现，共同构成了汇率波动的核心驱动力。

　　货币政策是美元兑加元走势的核心影响因素。美联储方面，2025年11月以来美国经济数据疲软，9月消费者支出、信心等指标不佳，市场对12月降息预期升温；美联储修订政策声明回归传统通胀目标制，为宽松预留空间，市场预计其可能将基准利率从4.00%-4.25%进一步下调，压制美元走势。

　　加拿大央行已率先行动，10月29日将利率下调25个基点至2.25%，以应对经济疲软。加拿大9月零售销售下降0.7%，经济面临周期性与结构性双重压力，尽管央行暗示后续降息空间有限，但经济动能不足仍削弱了加元支撑，使其难借美元疲软反弹。

　　作为能源出口国，加拿大经济与油价高度联动，而截至11月底WTI原油续跌至57.90美元附近，供应宽松格局下油价缺乏上行动力。油价低迷冲击加拿大能源出口收入，削弱加元商品货币属性，抵消了美元降息预期带来的汇价下行压力。

　　长期来看，加拿大正推进“摆脱对美依赖”转型，总理宣布五年投入1万亿美元支持基建等领域，2025年5月对美出口占比已降至68.3%。但转型短期难见效，当前加拿大失业率高企、企业投资低迷，过剩产能待消化，暂无法实质性提振加元。

　　从技术走势来看，美元兑加元仍处于偏强震荡区间。日线图显示，汇价长期运行在强势上升通道上方，9日与20日均线维持多头排列，整体趋势对多头有利；MACD快线持续上行，动能柱维持正值，显示多头动能尚未完全消退。不过RSI指标处于高位钝化区域，暗示短线可能存在技术性回调压力。

　　具体支撑阻力方面，DLS MARKETS的分析显示，空头目前正测试1.4070附近支撑位，11月18-21日涨势的38.2%斐波那契回撤位1.4069构成近期关键支撑，进一步支撑位于1.4030-1.4040区间，该区域也是61.8%斐波那契回撤位所在。若跌破这一区间，汇价可能回调至1.3970附近，与12月1日盘中低点形成呼应。阻力端来看，1.4090作为前期支撑位已转化为短期阻力，上方1.4120-1.4150构成密集阻力带，一旦突破将打开向2023年高点1.4200延伸的空间。