【盘面回顾】BZ2603收于5479（+42），EB2601收于6566（+46）

　　【现货反馈】下午华东纯苯现货5355（+40），主力基差-124（-2）。下午华东苯乙烯现货6600（+25），主力基差34（-21）

　　【库存情况】截至11月24日，江苏纯苯港口库存16.4万吨，较上期环比增长11.56%。截至2025年11月24日，江苏苯乙烯港口库存16.42万吨，较上周期上涨1.59万吨，幅度+10.72%；截至11月27日，中国苯乙烯工厂样本库存量为19.04万吨，较上一周期增加0.23万吨，环比增加1.24%。

　　【南华观点】

　　本周纯苯供应小幅下滑，市场传闻12月山东一套歧化装置预计停车，华东某炼厂一套常减压计划一季度检修，由于该歧化装置目前已经是低负荷运行的状态，后续停车带来的实际供应减量较小，华东炼厂的检修带来的纯苯供应减量较为明显，然而这部分减量兑现时间较长，四季度供应仍将维持高位。需求端本周纯苯主力下游开工率涨跌互现，折算纯苯需求较上周基本持平。己内酰胺行业减产逐步兑现的同时新投产也在进行中，截止本周五，广西恒逸60万吨己内酰胺装置已投产，配套的60万吨PA6装置也已投产，综合来看行业联合减产兑现较慢。库存方面，近期纯苯到港船货较多，港口加速累库。纯苯总体呈现近弱远强格局。

　　苯乙烯方面，本周天津渤化计划外短停，供应略有减量。需求端3S折苯乙烯需求较上周基本持平。苯乙烯出口商谈仍在进行中，关注出口端需求增量。12月三大白电排产数据更新，12月家用空调排产较上期数据继续下修，冰箱、洗衣机预期小幅改善，总体终端需求预期仍偏差。苯乙烯基本面与纯苯相反，呈现为近强远弱，加工差走扩。

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