主要品种看点

金属

1、当地时间11月28日，伦敦基本金属多数上涨。基本金属市场近期受到多重因素影响，其中美联储降息预期成为关键变量。智利国家铜业宣布2026年对华铜溢价大幅上调至335美元/吨，反映出海外铜金属供应紧张的局面。与此同时，中国10月精炼铜出口同比激增五倍，显示外需支撑增强。机构普遍认为，美联储降息带来的流动性宽松和实物需求上升将共同推升基本金属需求，而铜铝等品种在矿产、冶炼环节的供给限制可能进一步强化价格支撑。摩根大通预计铝价将在2026年一季度逼近3000美元/吨，多家机构也认为短期将维持震荡格局。

2、近期，白银价格延续强劲上扬态势。Wind数据显示，当地时间11月28日，COMEX白银期货一举突破57美元/盎司关口，最高触及57.245美元/盎司，创下历史新高，大涨超6%；伦敦现货白银价格同样表现强势，最高攀升至56.533美元/盎司，亦创下历史最高纪录，涨超5%。

3、据伦敦金属交易所最新全球库存数据，11月27日，锌库存51750吨，创逾2个月新高，增加950吨；铜库存159425吨，创逾6个月新高，增加2250吨；锡库存3160吨，创逾7个月新高，增加35吨；铅库存263175吨，减少1000吨；铝库存539050吨，减少2000吨；镍库存254760吨，减少690吨；铝合金库存1500吨，持稳于逾4年零8个月低位；钴库存126吨，持稳于逾7个月低位。

4、据德意志商业银行的商品分析师卡斯滕·弗里奇指出，中国对黄金的需求正在减弱——黄金进口量降至七个月来的最低水平，而对香港的黄金出口量则大幅增加，导致黄金净进口量比去年同期下降了45%。