工业品组第二名孙夏丽：交易是解读人心的艺术

　　本届实盘交易大赛中，孙夏丽凭借在工业品领域的优异表现，斩获工业品组第二名的佳绩。

　　1.交易的“灵魂”是风控

　　二十年前，孙夏丽通过朋友介绍，结识了自己的启蒙老师。这位老师在她心中埋下了至关重要的交易信条——交易的“灵魂”是风控，利润是做好风控的产物。

　　然而，真正的风险认知，往往源于切肤之痛。孙夏丽坦言，由于入市初期顺风顺水，人性的弱点暴露无遗，她连续犯了两个致命错误：在行情高点加仓，观察到市场转弱信号后未及时平仓。后来她只能眼睁睁地看着利润快速缩水。“成长，往往是从认真面对自己的错误开始的。”她说。

　　在操作方法上，孙夏丽习惯在每笔交易进场前设定明确的止损条件。她分享了自己使用期权工具进行风控的心得：第一道防线是技术止损位，第二道防线是期权本身的权利金上限。这样即使遇到极端行情，也能锁定最大亏损。

　　她将交易环节按难度排序：开仓比止损简单，止损比止盈简单，止盈比加仓简单，最难的是空仓等待。

　　2.革新认知框架

　　最初，孙夏丽是纯粹的技术派，终日与图表、形态为伴。但她进入现货企业负责套期保值业务后，视野更加开阔了。“价格波动的背后，本质上是供需关系的动态变化。交易，不仅考验交易者的技术，更考验交易者对供需格局的研判。”她对期货日报记者说。

　　这些经历让她从单纯看技术指标，转变为研究供需基本面、分析市场参与者的心理。“现在我越来越觉得，交易是一门解读人心的艺术。”她说。

　　孙夏丽认为，她本次大赛能获胜，主要得益于清晰的自我定位。赛前，她仔细研究了规则，并结合自身特点选择了更适合自己的单项组。

　　历经多年磨砺，孙夏丽有了自己的交易哲学。“过去我常凭感觉做事。如今交易将我锤炼得愈发理性，我能坚持做那些‘该做’而非‘想做’的事。”

　　她认为，成熟的交易本质上是学会克服人性弱点，用理性决策。心态管理成为她交易体系中的重中之重。“我现在越来越确信，真正决定一个交易员能走多远的是心态管理。所有跟资金打交道的游戏，都是在跟人性打交道，是我们内心世界的真实反映。”她说。

　　3.既复杂又简单

　　离开盘面后，孙夏丽最大的爱好是刷剧和看电影，而且她从中收获了不少对交易有益的启发。

　　“影片中的人物，往往会因决策不同而走向截然不同的结局，这让我联想到交易领域的种种情境：有人因冲动而受挫，有人因沉着冷静而破局。通过研究这些故事和人物，我能更客观地反思自己的交易行为。另外，刷剧和看电影也是我跳出盘面、放松心态的方式，让我能更清晰地看清市场与自己。”她说。

　　她认为，交易既复杂又简单，复杂之处在于成功的交易往往需要“反人性”思维，需要对抗贪婪与恐惧的本能；简单之处在于一旦理顺思路，形成成熟的交易逻辑和分析技术，很多难题就会迎刃而解。

　　对冲套利组第五名周龙：坚守“趋势为王”的交易之道

　　记者 王宁

　　本届实盘交易大赛中，成都凯普乐资产管理有限公司的周龙以稳健的策略和出色的风控能力获得对冲套利组第五名。“我对自己的研究和交易能力有信心，更开心的是我们团队的策略再次得到了验证。”周龙说。

　　1.策略制胜

　　在周龙看来，他本次大赛获胜的关键，并非精准的预测，而是机构化趋势跟踪系统优势的必然体现。“我们的业绩来源于一个高度分散的投资组合。”周龙说。

　　据介绍，周龙今年盈利效果最佳的是股指套利策略，主要配置思路是多中证 500 和中证 1000 指数、空上证 50 指数。周龙认为，今年A股市场呈现明显的结构化行情，市场风格偏向成长标的。“我们设计策略时综合考量了多种因素，既能把握 A 股的上涨行情，又具有较好的风险对冲效果。”他说。

　　周龙表示，品种选择、策略设计要有体系、有依据。第一，判断当前的宏观周期处于哪个阶段，找出该阶段最受益或最受损的资产类别，确保交易“顺大势”。第二，研究产业基本面与流动性，寻找矛盾最突出的品种，并持续跟踪关键数据。第三，关注趋势与风险收益比，等待技术面发出明确信号。“我们用基本面分析发现机会，靠技术分析选择时机。”周龙对期货日报记者说。

　　2.不断探索

　　周龙的交易生涯是探索、受挫与蜕变的历程。十几年前，他重仓做多某个农产品，恰好赶上进口配额政策出台，导致行情突变、流动性枯竭，由于无法止损，周龙损失惨重。从此，他把流动性风险和极端情况下的“逃生通道”作为每一笔交易设计的前提。

　　2003 年，周龙正式开始期货交易；2013—2015年，他确定了以趋势套利为主、结合指数对冲的投研体系，并不断升级系统；2023—2025 年，宏观环境变化剧烈，周龙的交易体系不断优化。

　　“研究可以集思广益，但市场是客观的，我们只能尊重市场，以市场为师。”他说。

　　从“预判”到“跟随”，趋势策略让他的交易实现了质的飞跃，他也从一名主观“预测者”转变为机械的“执行者”。经过多年磨砺，周龙形成了自己的交易哲学。“我们无法预测市场，只能通过系统识别趋势并跟随。”周龙说。

　　周龙有独特的情绪管理方法：不对抗情绪，而是通过行为系统让情绪无法干扰决策。

　　周龙的交易系统和方法随着市场变化不断进化。他坚守“趋势为王，只做共振”的底层逻辑，坚持“只在我理解并确认的趋势中操作”。

　　3.风控至上

　　周龙始终将“止损”视为交易者的生命线。一是设计单笔硬止损，建立头寸的同时设置止损单并录入系统。二是头寸建立后，若市场走势与预期不符，即便未触及硬止损位置也要主动离场。

　　资金管理方面，周龙认为盈利后出金很重要。一是风险重置，将资金规模拉回安全的基准线。二是系统层面的“反脆弱”设计，即使遭遇极端行情，早期利润也能安然落袋。仓位管理方面，一是根据单笔交易的最大风险敞口，反向推算仓位；二是在初始头寸已经产生足以覆盖加仓头寸风险的浮盈时加仓，增厚收益；三是行情变化时及时减仓。

　　周龙说，期货交易是一场修行，是认识自我的镜子。通过这面镜子，他能清晰地看到自己的贪婪、恐惧、自负与侥幸，并学会与之和平共处。这种认知与心性上的成长，是能受益终生的无价财富。