周四，英国国债与英镑双双回吐了预算案公布后的涨幅。英国国债即将结束连续五日的上涨行情，英镑也告别了自8月初以来的最佳表现态势。原因在于，投资者正在评估这份将增税措施全面生效时间推迟至本十年后半段的预算案对经济产生的影响;与此同时，英国基准富时100指数的表现也逊色于全球主要股指。

　　里夫斯如今仿佛置身于钢丝之上，艰难地保持着平衡：她既要设法增加财政收入，又得避免加剧通胀压力，同时还要安抚那些神经高度紧绷的债市投资者。市场对她将财政规则缓冲额度提高一倍多的举措，虽报以了谨慎的欢迎态度，但最新市场走势却表明，后续行情能否进一步上扬，将取决于经济数据的表现以及利率前景的走向。

　　截至发稿，英国10年期国债收益率攀升4个基点，达到4.46%，而此前在周三该收益率还曾触及两周以来的低点;与此同时，英镑从一个月的高位回落，兑美元汇率下跌0.2%，至1.3221，其表现逊色于多数主要货币。

　　对此，荷兰合作银行外汇策略主管简.富利(Jane Foley)指出：“里夫斯公布的第二份预算案，昨日或许未在市场激起太大水花，但若想让市场持续保持积极情绪，她仍有大量工作亟待完成。鉴于财政大臣提出的加税举措要等到2029/30年才会真正付诸实施，债市可能会担忧税收收入缺乏‘前置’效应。”

　　值得一提的是，当里夫斯计划以增税260亿英镑(约合340亿美元)的方式来强化国家财政状况时，这一举措遭到了英国多家大型企业首席执行官的集体声讨与批评。来自酒店、保险和银行等多个行业的商业领袖表示，该预算案未能为英国经济增长奠定基础。有CEO甚至将其描述为一份“寅吃卯粮”的预算，认为其本应采取更激进的措施。

　　在周三预算案公布前，这些商界领袖曾表示，如果成本持续上升，他们可能会削减投资。如今增税已确认，部分企业正在筹划下一步行动，其中可能包括在压力最大的行业进行裁员。

　　尽管面临诸多状况，英国国债与英镑两大市场本周依旧实现累计上涨。当下，交易员们的目光已聚焦于英国央行下个月降息的可能性。货币市场几乎已充分定价，认为英国央行12月降息25个基点的概率接近90%，并且预计到2026年至少还会再降息一次，原因是财政大臣所推出的措施被预测将会对经济增长形成拖累。

　　英国最具影响力的财政智库之一——决议基金会指出，里夫斯并未真正修复英国公共财政，“未来还有一系列吃紧预算在等待”。该机构强调：“财政修复远未完工。”

　　不过，对债市而言，下一份预算尚有一年之遥;且由于英国债务管理办公室决定在本财年减少长期债券发行，未来几个月的供给可能下降。该机构在与做市商及投资者的讨论议程中提议，下一季度不再发售长期常规国债。

关注【叩富问财】服务号，关注后在对话框回复“国债”，可获得关于国债的最新热点、必学知识、视频讲解、一对一顾问讲解等服务。点击微信，一键关注