生意社11月27日讯

　　供需格局阶段性改善，11月份PTA价格震荡上行，据生意社商品行情分析系统，11月份国内PTA市场行情小幅上行，后半月僵持整理。截止11月26日国内华东地区PTA现货价格在4628元/吨，较月初上涨1.86%。

　　欧佩克+新一轮增产，原油市场依然担忧长线的供应过剩风险，地区局势有所缓和，加之美国需求减弱，美国关税问题拖累全球经济和需求预期，导致国际原油价格震荡下滑。截止11月26日，美国WTI原油期货1月合约结算价报58.65美元/桶，布伦特原油期货2月合约结算价报62.54美元/桶。

　　供应方面，短期PTA加工费仍偏低，库存维持低位，月底虹港石化250万吨PTA装置重启，但逸盛宁波220万吨停车，和部分装置延续检修，国内整体供应持续缩量，行业开工率在73%。另外，随着BIS取消，主流供应商出口明显增量，现货流动性收紧。

　　下游聚酯阶段性放量，年前仍有多套新装置投产预期，叠加部分聚酯装置计划重启、涤纶长丝工厂库存压力不大，整体维持刚需采购。终端织造，由于冬季服装订单已基本交付完毕，需求表现平淡，国内外采购节奏逐步放缓，新增订单动力不足，月末江浙地区织造综合开工率为66%，部分织造企业仍有降负预期。

　　生意社分析师认为，短期来看地缘局势不稳定性将抬升油价风险，油价或得支撑。供应端有所增量，供需依然维持紧平衡。但外围不稳定因素较多，商品走势陷入僵局，且终端需求进入淡季，追涨动力不足。预计11月份PTA价格将震荡调整为主。

　　【大宗商品公式定价原理】

　　生意社基准价是基于价格大数据与生意社价格模型产生的交易指导价，又称生意社价格。可用于确定以下两种需求的交易结算价：

　　1、指定日期的结算价

　　2、指定周期的平均结算价

　　定价公式：结算价 = 生意社基准价×K＋C K：调整系数，包括账期成本等因素。

　　C：升贴水，包括物流成本、品牌价差、区域价差等因素。