消息面

　　外媒报道，巴西航运机构Williams发布的数据显示，截至11月26日当周，巴西港口等待装运食糖的船只数量为56艘，此前一周为61艘。港口等待装运的食糖数量为206.72万吨，较此前一周的229.94万吨下降10.1%。

　　经纪商斯通艾克斯（StoneX）周三发布的报告称，巴西2026/27年度中南部糖产量预计为4150万吨，低于上一年度的4020万吨。

　　近日广西又有多家糖厂开榨，截至11月26日，广西开榨糖厂总数超过20价，预计到11月底广西开榨糖厂总数将达到31-35家，逐步进入开榨高峰，新糖源源不断上市。

　　机构观点

　　光大期货：

　　原糖方面，巴西本榨季趋于收榨，有机构调低对于26/27榨季巴西产量的预估，北半球方面仍保持增产预期不变。国内目前现货成交一般，报价暂时持平，随着更多糖厂开榨，未来现货价格预计仍将承压。期货方面1月合约即将移仓，震荡加剧，静待5月合约空头入场机会。

　　中泰期货：

　　国内一方面新作开机陆续增加，压力仍需要兑现，但期价已经下探至常规成本附近，限制糖价下跌空间，但是进口糖成本较低令郑糖跟随原糖反弹运行，且10月进口量同环比均增加也给市场带来压力。中国农业农村部11月供需报告上调产量，下调需求，预期期末库存增加，对远期而言承压。逻辑与观点：内糖供需面预期仍偏空，新糖上市压力令糖价承压，成本支撑限制跌幅，走势偏空，短线反弹，观望为宜。

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