上证报中国证券网讯(记者费天元)铂、钯期货合约将于11月27日在广期所挂牌交易。根据广期所通知，铂期货PT2606、PT2608、PT2610合约挂牌基准价均为405元/克；钯期货PD2606、PD2608、PD2610合约挂牌基准价均为365元/克。

　　南华期货研究员夏莹莹向上海证券报记者表示，从估值的角度看，以黄金为参照系，去美元化推动各国央行购金需求上升，地缘政治冲突和美联储降息推动黄金的避险和投资需求上升，近年黄金价格屡破历史新高。铂金作为弱避险贵金属，易受黄金价格带动，且近年金铂比位于历史高点，短期对铂金价格形成带动作用，呈现出短期黄金领涨，铂金跟涨的态势。长期由于铂钯具有替代效应，钯金价格锚定铂金。

　　针对首日策略，夏莹莹建议，对于生产企业、加工企业和铂钯首饰企业，如产品已产未销、已销未定价、库存需风险管理、首饰库存紧急变现需承担高额折价损失以至于不敢扩大规模等，其主要风险为铂钯价格下跌的风险，都可以进行卖出套保策略。铂钯自2025年5月份开始强势上涨，9月份价格进一步上冲，上述企业之后可伺机锁定销售价格以保证自身合理利润。

　　对于先销售后采购的加工企业来说，可以根据备库周期择机采取买入保值策略，锁定采购价格以保证自身合理利润。

　　对于非产业客户，由于铂金的估值和驱动面较为良好，可考虑逢低做多，注意风险控制，不建议追涨。预计铂钯期货合约呈现远月升水结构，且铂钯2610合约远月升水较大，铂钯2608合约由于8月集中注销，预计升水较少。通过外盘NYMEX钯金近远月期现结构推演，预计国内铂钯2610相较于铂钯2608升水略大于2元/克，铂钯2608相较于铂钯2606升水0-2元/克。

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