北京商报讯(记者马换换)11月25日，在“把握发展确定性：“十五五”规划下的企业增长路径”分享会上，致同上海审计合伙人林晓玲在会上分享了“十五五”开放新机遇下企业赴港上市“A+H”的落地实践。

　　今年以来，企业赴港上市热潮不断，截至目前，港股IPO募资总额已超2000亿港元，居全球交易所首位，宁德时代、恒瑞医药、海天味业等一批A股龙头公司相继登陆港交所，成为“A+H”上市队伍中的主力军。对于赴港上市与“A+H”的机遇与挑战，林晓玲表示，“A+H”不仅仅是融资手段，更主要的是一种战略配置。可以完美契合企业两个需求，一个是走出去，一个是引进来，能够为企业构建一个对冲单一市场风险的双资本平台。通过A股保持比较高估值的融资，H股对接国际资本，同时也可以优化国际化的程度，优化企业的治理结构。

　　林晓玲提到，目前“A+H”的新特征可以概括成四点。一是A股溢价持续存在。A股市场因其独特的投资者结构和流动性特点，长期以来对港股保持溢价。这种溢价在一定程度上反映了内地投资者的风险偏好和市场情绪，是“A+H”两地上市企业需要关注的核心特征之一。

　　二是南向资金驱动溢价收窄。随着沪深港通机制的不断深化，内地南向资金持续流入港服市场，逐渐成为影响港股定价权的重要力量。这种资金流动有助于推动“A+H”股价差的收敛，为投资者提供新的投资机会。

　　三是互联互通机制持续深化。互联互通机制不仅限于股票市场，未来可能拓展至债券、基金等更多金融产品，形成更广阔的跨境投资生态。这为企业在两地市场进行更灵活的资本运作和资产配置创造了条件。

　　四是人民币双柜台对冲汇率风险。香港市场推出的人民币双柜台交易模式，允许投资者以人民币或港币交易同一只股票，有效对冲了汇率波动风险，为内地企业和投资者提供了更稳定的跨境投资和融资环境，提升了市场吸引力。

　　对于未来港股IPO趋势，林晓玲认为会重点聚焦在TMT和新经济领域，随着18C门槛的降低，以及宏观环境的催化，香港将成为连接内地一级市场与全球资本的关键枢纽。

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