11月26日，隔夜市场伦敦现货黄金窄幅震荡，COMEX12月黄金期货收涨1.12%，SHFE黄金收涨0.44%。美经济数据强化美联储降息预期，美联储理事米兰释放偏鸽信号，截止发稿，CME美联储观察调整12月降息概率至82.9%。短期降息预期主导贵金属走势，以震荡市对待。经济数据方面，美国9月PPI较上年同期上涨2.7%，预期上涨2.6%，前值上涨2.7%；核心PPI同比上涨2.6%，预期上涨2.7%，前值上涨2.9%，这也是自2024年7月以来核心PPI的最低同比增幅，这也表明通胀更加温和。另外，美国ADP周报数据显示，过去四周私人企业平均每周减少13500个岗位，高于上一次更新所显示的每周流失2500个岗位，裁员速度明显加快。美国9月零售销售数据公布，环比增0.2%，远低于预期。通胀温和、就业存在恶化可能性，经济数据强化了美联储12月降息的可能性。美联储理事米兰表示，美国经济需要大幅降息，现行货币政策“阻碍了经济发展”，并将失业率逐步推高。地缘政治方面，乌克兰国家安全与国防委员会秘书称，乌美就日内瓦会谈提出的协议“核心条款”达成共识。黄金上冲出现乏力，随着俄乌地缘继续朝缓解方向发展，黄金避险光环有所下降，后市或维系高位震荡走势，时间换空间。操作上，金价后市走势仍不明朗下投资者应观望为上，或从资产配置的角度逢低买入持有。(光大期货)