6月30日股指延续弱反弹格局，但成交量并无进一步放大。表明相当部分投资者对追高仍持谨慎态度。

　　结合情绪指数已经从6月19日低位回升，并且近期股指以区间震荡为主的这种情况分析，这意味着目前市场情绪已经进入兴奋状态。从反身性的角度来看，当市场情绪开始兴奋的时候，也就是市场风险随着股指上涨而逐步开始积聚的时候。情绪指数处于警戒区时，投资者需要注意股指阶段性回调压力加大的情况。

虽然近期券商发布的策略观点普遍对未来经济表现仍持观望态度。但是，在军工概念、以及新股炒作等的带动下，近几个交易日投资者参与交投的情绪已经较前期有所改善。而从行为分析的角度来看，当市场交投情绪逐步回暖的情况出现时，预计部分场外资金、以及空仓投资者进场参与交易的意愿将有望增强。

　　经济改革推进或者会成为推动后期市场热点爆发的主要推手之一；而另一方面，随着中小盘个股解禁潮的到来，预计相关产业资本积极推动资本运作的意愿或会同步加强。产业资本运作有望成为推动结构性行情的另一个重要推手。而从行为分析的角度来看，市场热点的爆发力度、爆发规模，将决定增量资金进场的规模。这是当前投资者需要关注的。

　　虽然结构性热点启动将能在一定程度上带动市场交投情绪的回暖。但是仍需要强调的是，如果结构性热点的表现持续性较差，那么整体存量资金博弈的格局仍将会持续，行情的反弹力度受制约。而另一方面，债务违约、以及经济下行等因素属于影响行情的中期因素，需要关注阶段性成为影响投资者心理的超预期因素。

  整体上来看，在热点启动初期，投资者的心态仍将较谨慎，股指可能有反复。而一旦热点爆发规模强化，那么跟风参与的投资者将有望增加。

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