11月25日，锰硅期货盘中低位震荡运行，截至发稿主力合约报5636.00元/吨，小幅下跌0.18%。

　　【消息面汇总】

　　11月24日，郑商所锰硅期货仓单录得20797张，较上一交易日增长460张；最近一周，锰硅期货仓单累计增长934张，增长幅度为4.70%；最近一个月，锰硅期货仓单累计下降24079张，下降幅度为53.66%。

　　11月21日当周，锰硅库存录得429.6万吨，较上一周增加3.3万吨，增加幅度达0.77%；最近一个月，锰硅库存累计减少13.1万吨，减少幅度为2.96%。

　　11月25日，锰矿市场偏强运行，报价继续保持坚挺，氧化矿惜售心态明显，天津港半碳酸报价34.5元/吨度左右，南非高铁分指标成交29.5-30元/吨度不等，加蓬成交41-41.5元/吨度区间，澳块分指标成交39.7-41.5元/吨度区间，多数报价高位，暂不议价。

　　机构观点

　　国海良时期货：合金价格仍受到库存偏高+需求边际转弱影响，上行驱动不足，但底部受到成本端有所支撑，预计双硅价格仍然低位震荡为主。

　　中辉期货：港口矿价相对坚挺，产区供应量维持下降趋势，需求边际改善，库存维持同期最高水平，下游钢厂按需补库，招标压价情绪较浓。盘面快速下行后考验成本支撑，估值水平相对低位，谨慎操作。

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