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　　总体概况

　　截至2025年11月21日，徽商指数报于1522.56，周跌幅为1.37%。

　　油脂指数下跌1.08%。近月马来西亚产量环比增加，出口大幅下滑，SPPOMA数据显示马棕11月前20日产量环比增加10.32%，增幅进一步扩大，三大机构高频数据预计马棕11月前20日出口环比减少14.1%-40.6%，库存维持高位，且国内本月棕榈 油大量到港，需求未有明显改善，库存快速攀升。同时美国环保署提议延迟对进口原料激励的缩减，利空美豆油的生柴投料需求，叠加原油期价连续下跌，棕榈油缺乏利多支撑跟随下跌。雨季推迟导致马棕11月季节性减产暂不明显，但随着雨季到来，12月后产地将正式减产，中国和印度也要开启节假日备货，对05合约有所支撑。

　　贵金属指数下跌1.98%。目前美国内部分歧较大，美国政府重开后经济数据将陆续发布，9月非农报告释放出参差信号，12月降息预期继续下修，在当前复杂背景下贵金属短期或高位震荡为主。中长期基本面角度来看，美国关税贸易政策不仅推升美国通胀压力，对全球其他地区和国家也将产生持续深远的影响，贵金属作为一项战略性资产具备良好的抵御风险能力，贵金属等避险资产需求上升，为其价格提供底部支撑。在美国经济下行压力加大及宽松的货币政策背景下，叠加央行购金潮延续，贵金属未来仍有上行驱动机会，中长期维持偏多思路。

　　其他板块涨跌幅如下，饲料指数下跌0.77%，黒\链指数下跌2%，石油指数下跌2.26%，纺织指数下跌0.4%，有色指数下跌1.34%，农产品指数下跌1%，能化指数下跌1.57%，中间品指数下跌1.59%。

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　　商品指数走势

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　　饲料指数走势

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　　油脂指数走势

　　05

　　黑链指数走势

　　06

　　石油指数走势

　　07

　　纺织指数走势

　　08

　　有色指数走势

　　09

　　贵金属指数走势

　　10

　　能化指数走势

　　11

　　中间品指数走势

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