今日连盘玉米主力合约再度大涨，主力C2601合约创今年8月份以来新高，日涨幅1.69%。本轮连盘玉米上涨核心驱动因素集中于物流受限、供需错配及资金助推。物流方面，多个铁路局集团部分车站临时停装、限装，延续11月初以来的物流限制，导致东北粮源外运受阻，而北方港口下游船期密集，进一步放大流通紧张格局。供应端来看，虽东北、华北售粮进度同比偏快，但11月上量节奏较10月明显放缓，今日锦州港报价突破2200元/吨后基层惜售心态或进一步强化，叠加货运限制形成阶段性供应收紧局面；需求端来看，因期初结转库存偏低，而10月新粮上市后市场玉米库存未得到有效积累，11月上量放缓加剧下游补库紧迫性，且华北粮源霉变问题使下游对东北优质玉米需求额外高涨。盘面资金层面则借物流瓶颈题材推升价格，而区域顺价带来的贸易盈利机会因物流原因难以兑现，建议可关注盘面套保机会，同时需注意基层仍余7-8成余粮，后续卖压集中释放及物流缓解可能构成回调风险，盘面暂不建议追多。(新湖期货)

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