行情表现

品种基本面
　　11月19日尿素企业库存录得143.72万吨，较上一交易日减少4.64万吨。

机构观点
　　南华期货：尿素01维持震荡
　　

　　【盘面动态】：周五尿素01收盘1654

　　【现货反馈】：周末国内尿素行情盘整运行，局部个别窄幅调整10-20元/吨，主流区域中小颗粒价格参考1510-1630元/吨。受待发支撑个别尿素工厂价格仍有调涨，但市场氛围已有偏弱。周末暂无期货指引，多数价格稳定观望。短线国内尿素行情僵持整理，关注市场心态变化。

　　【库存】：2025年11月19日，中国尿素生产企业产量:143.72万吨，较上周减少4.64万吨，环比减少3.13%。中国尿素港口样本库存量：10万吨，环比增加1.8万吨，环比涨幅21.95%。

　　【南华观点】：进入11月，在政策保供与生产利润修复的支撑下，尿素日产预计将维持高位，高供应对价格构成显著压力。然而出口政策的适时、连续调节，持续为基本面泄压，从而削弱了价格的下行驱动强度。在出口政策调控背景下，短期现货价格受到明显支撑，业内情绪有提升，短线国内尿素行情稳中偏强。此外近期煤炭价格中枢持续上移，煤制现金流成本线拾升同样为尿素带来一定支撑。总体而言，尿素市场处于基本面与政策的区间内。短期其下行空间受到有力支撑，但上方同样承压，预计将延续震荡走势。

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