截至2025年11月21日当周，纯碱期货主力合约收于1170元/吨，周K线收阴，持仓量环比上周增持24079手。

　　本周（11月17日-11月21日）市场上看，纯碱期货周内开盘报1224元/吨，最高触及1236元/吨，最低下探至1156元/吨，周度涨跌幅达-4.80%。

　　消息面回顾：

　　截至2025年11月20日，本周国内纯碱厂家总库存164.44万吨，较上周四下降6.29万吨，跌幅3.68%。其中，轻质纯碱75.71万吨，环比减少4.31万吨；重质纯碱88.73万吨，环比下降1.98万吨。去年同期库存量为164.81万吨，同比下降0.37万吨，下降0.23%。

　　11月20日，纯碱前20名期货公司（全月份合约加总）多单持仓97.36万手，空单持仓122.94万手，多空比0.79。净持仓为-25.58万手，相较上日增加7405手。

　　周四，华南地区轻质纯碱均价为1350元/吨，重质纯碱均价为1400元/吨；东北地区轻质纯碱均价为1350元/吨，重质纯碱均价为1400元/吨，沙河地区重质纯碱均价为1128元/吨。

　　机构观点汇总：

　　中辉期货：基本面供需双减，厂库高位下滑。部分装置检修或降负，产量小幅下滑。浮法玻璃冷修增加，需求下滑，光伏+浮法日熔量降至24.8万吨。中长期高投产周期，供给维持宽松格局。策略：短期价格低位，中长期等待反弹空。多碱玻差离场。SA【1170-1220】。

　　五矿期货：当前供应端检修与复产动态交织，整体产能波动有限。然而终端玻璃价格持续走弱，严重拖累市场信心。短期来看，纯碱市场缺乏明确方向指引，整体情绪偏弱，预计纯碱价格仍将延续低位震荡格局。

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