截至2025年11月21日当周，玉米期货主力合约收于2195元/吨，周K线收阴，持仓量环比上周增持2138手。

　　本周（11月17日-11月21日）市场上看，玉米期货周内开盘报2188元/吨，最高触及2205元/吨，最低下探至2162元/吨，周度涨跌幅达0.60%。

　　消息面回顾：

　　美国农业部：截至10月2日当周。美国2025/2026年度玉米出口净销售为225.97万吨，前一周为139.48万吨；2026/2027年度玉米净销售为0万吨，前一周为2.24万吨。美国2025/2026年度玉米出口装船为183.06万吨，前一周为142.92万吨。

　　调研显示，截至2025年11月19日，全国12个地区96家主要玉米加工企业玉米库存总量272.7万吨，降幅0.29%。

　　11月20日，鲅鱼圈港地区水分15%容重720以上的新玉米报价2170-2175元/吨，水分15%玉米平舱价2220-2240元/吨，较昨日下跌10元/吨。

　　机构观点汇总：

　　南华期货：从供应来看，玉米存量粮源继续消耗，供应压力逐步缓解，但四季度供应能力充足，观察基层售粮情绪；从需求来看，深加工维持按需采购，维持库存节奏。饲料企业多同时采购本地和东北粮源，库存水平有所上升。期货盘面延续震荡整理，现货因素驱动有限，价格暂形成窄幅区间震荡，整体看，目前持粮主体心态较稳，下游收购刚需，短期供需结构有所平衡，重点关注年底卖压情况，或对价格造成阶段性压力。【南华观点】底部区间偏强震荡单边上行难度较大。

　　东吴期货：饲料企业库存水平明显偏低，北方四港以及深加工企业库存也不高，近期也受中下游建库支撑，期货上涨，深加工利润好需求旺盛，收购意愿较强，阶段性供需偏紧导致现货反弹。在发运需求支撑下，北港价格延续涨势，销区价格也稳定。全国售粮进度22%，高于去年同期，整体售粮进度偏快。此外，四季度新粮的压力依然还在，现货价格承压，基本处在随采随用的环节。

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