行情表现

日内消息
　　油脂：国际国内均处于供强需弱格局，基本面缺乏利多支撑
　　昨日CBOT豆油市场延续弱势震荡收低，继续回吐此前因生柴需求引发的涨幅。昨日马来西亚棕榈油市场大幅回落，受到豆油弱势以及11月出口数据的拖累。美国生物柴油政策的不确定性引发CBOT豆油急涨急跌，国内棕榈油库存充足，需求偏弱，棕榈油期货卖压迅速升高，月初技术低点仍面临考验。美豆回落叠加豆油生柴需求预期生变，成本端支撑松动，豆油期货获利回吐压力集中释放，短期仍可能惯性回落。国内油厂维持高开机率运转，供应充足，预计库存保持高位。棕榈油方面，国际国内均处于供强需弱格局，基本面缺乏利多支撑。预计近期油脂价格偏弱运行。(中国饲料行业信息网)

品种基本面
　　据同花顺iFinD数据显示：
　　11月21日全国进口四级菜油均价现货价格报价10263.75元/吨，相较于期货主力价格（9816.00元/吨）升水447.75元/吨。

机构观点
　　南华期货：油脂利好不足 维持弱势震荡
　　

　　【盘面回顾】宏观情绪偏弱，外盘整理为主，国内油脂随之震荡运行。

　　【供需分析】棕榈油：船运调查机构ITS：马来西亚11月1日至20日棕榈油出口量为831005吨，环比上月同期下降20.5%。美国生柴政策有传言规定更多掺混量，市场预期较乐观。高频数据预估马棕上半月出口较同期下降40%以上，且马棕有增产迹象，产地来看库存压力缓解缓慢。印尼政府宣布明年棕榈油种植园将开始扩种，不过另一方面来看印尼12月开始B50将正式进入道路测试，如明年实行B50印尼棕油出口将下降10%以上，关注政策的进展。

　　豆油：国内大豆近期到港依然充足，油厂开机率高，短期库存压力仍大，不过美豆需求回升，成本端有一定支撑。USDA公布11月数据，下调美豆单产，但下调幅度有限，低于市场预期，美豆端小幅走弱，豆油成本支撑稍有减弱。

　　菜油：中加关系暂时未有缓和预期，菜油后市供应紧张担忧未能缓解，菜油短期遇到提振，但11月澳菜籽到港后菜油供应增加，关注中加关系进展。

　　【后市展望】当前植物油市场缺乏明确上行驱动，关注产地信息和美国生柴政策；关注美国和东南亚天气情况；关注中加关系进展。

　　【南华观点】短期油脂延续震荡走势，相对来说远月05合约更为强势。

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