11月20日，郑棉主力2601合约报收于13465 （-20 ，-0.15%）元/吨，夜盘报收13500元/吨。棉纱主力2601合约报收19745（-50，-0.25%）元/吨，夜盘报收19775元/吨。ICE美棉报收63.78 （-0.16 ,-0.25%）美分/磅。

　　中国棉花价格指数328价格14791（12）元/吨，进口棉FC INDEX M 1%关税港口提货价12784（-103）元/吨，纱线CY INDEX C32S 价格20590（0）元/吨。cotlook进口棉纱指数133.89（-0.01%）美分/磅。

　　期棉收跌，郑棉小幅反弹，基本面来看，11月USDA供需报告整体偏空，报告调高美棉产量0.9百万包，调增中国产量1百万包，期末库存上调2.8百万包，全球供需更显宽松。国内市场来看，10月新花大量上市，供应呈较大幅度增加，需求进入淡季，供需或呈过剩局面。从10月份库存情况来看，棉花工商业库存累库，纺织纱线和坯布库存处于偏高水平，中美贸易关系虽然趋于好转，但对纺服出口的限制仍存，9-10月份，纺服出口连续两个月同比回落，预期出口短期不会有明显好转。叠加上方套保压力较大，棉价缺乏持续上行动能，但政策端存在利好预期，反内卷对于价格的支撑作用仍在，关注后续政策上的提振。整体来看，棉价反弹承压，或维持区间震荡。

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