11月21日欧亚时段，欧元兑美元汇率在1.15整数关口展开拉锯战，最新报1.1532，较前一交易日微涨0.08%，连续四个交易日在1.15-1.1550区间窄幅震荡。这一胶着态势背后，是欧元区通胀数据回暖、欧央行政策鹰鸽博弈，以及美元指数阶段性承压的三重力量制衡。从交叉盘表现看，欧元兑英镑报0.8816，兑人民币报8.2518，日内波动幅度收于0.2%以下，反映市场对欧元短期走势的分歧与谨慎。

　　欧央行政策分歧是欧元走势的核心变量。鹰派坚持因2.7%的核心通胀未达目标，需将4.5%基准利率维持至2026年下半年；鸽派则忧经济乏力，建议明年一季度降息。彭博调查显示，市场预期欧央行2026年6月首次降息概率达68%，预期分化使欧元难成明确趋势。欧元区经济“通胀暖、增长弱”加剧欧元震荡：10月核心通胀升至2.7%（服务业支撑），但三季度GDP降0.1%且工业产出连降5个月。机构分歧明显，摩根士丹利上看1.17，花旗则保守看1.13。

　　美元指数的阶段性弱势为欧元提供缓冲。美联储内部对12月货币政策争议升级，市场对其降息预期从一周前的45%跃升至66.9%，推动美元指数在100关口附近震荡走软。同时，英镑受英国经济停滞拖累表现疲软，让欧元在欧系货币中相对占优，欧元兑英镑较三季度低点回升1.5%。但需警惕，若美国11月非农数据超预期强劲，或欧央行鸽派言论升温，可能引发美元反弹、欧元回调的风险。

　　欧元兑美元技术分析

　　技术形态上，欧元兑美元正处于“矩形整理”阶段，1.15关口从前期阻力转化为核心支撑。短期交易区间锁定在1.1480-1.1550，上方关键阻力位于1.1558——该点位是11月7日阶段性高点，且与120日均线重合形成强压制，若有效突破可打开至1.1620-1.1650的上行空间。支撑端呈双重防御，1.15-1.1480为第一支撑带，失守后下一档支撑将指向1.1420，此处既是11月20日反弹起点，也是60日均线所在，技术支撑稳固。

　　技术指标释放中性偏多信号。均线系统中，20日均线与30日均线形成金叉，汇率运行于短期均线上方，构建初步支撑；MACD指标在零轴上方维持红柱，虽幅度收窄，但多头主导格局未改。RSI(14)指标处于55的中性区间，未触及超买超卖阈值，短期震荡概率较大。值得关注的是，近期整理过程中成交量逐步萎缩，暗示市场等待方向明确，突破行情或需基本面催化剂推动。

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