债市观察

　　中债指数走势

　　今日债券市场指数小幅波动，其中不包含利息再投资的中债综合指数（净价）107.8897，下跌0.0013%，而包含利息再投资的中债综合指数（财富）255.8378，上涨0.0057%，平均市值法到期收益率为1.9002%，平均市值法久期为5.8758。

　　利率品种

　　今日利率债市场收益率小幅波动。具体来看，中债国债收益率曲线3M期限稳定在1.38%；2年期收益率稳定在1.43%；10年期收益率稳定在1.81%。

　　信用品种

　　今日信用债市场收益率小幅波动。具体来看，中债中短期票据收益率曲线（AAA）3M期限稳定在1.61%，3年期收益率下行1BP至1.86%，5年期收益率上行1BP至2.00%。中债中短期票据收益率曲线（A）1年期下行1BP至6.90%。

　　具体波动情况请见《各主要关键期限到期收益率两日变动》。

　　海外市场

　　11月19日美国国债收益率小幅波动。具体来看，美国国债收益率曲线3M期限上行1BP至3.95%，3年期收益率上行1BP至3.59%，10年期收益率上行1BP至4.13%。

　　【注】

　　1、中债信用债收益率曲线基于中债市场隐含评级编制。

　　2、中债市场隐含评级变动见中债综合业务平台及下载通道“中债市场隐含评级”。

　　其他市场观察

　　公开市场

　　央行公告，2025年11月20日中国人民银行以固定利率、数量招标方式开展了3000亿元7天期逆回购操作。

　　货币市场

　　今日Shibor整体下行，隔夜Shibor报1.3640%，下行5.60个基点；一个月Shibor报1.5180%，下行0.20个基点。

　　国债期货

　　11月20日，2年期国债期货主力合约TS2603下行0.04%至102.420，对应期货收益率上行2.92个基点至1.3722%；5年期国债期货主力合约TF2603上行0.07%至105.945，对应期货收益率下行1.18个基点至1.5265%；10年期国债期货主力合约T2603下行0.16%至108.245，对应期货收益率下行0.58个基点至1.6655%；30年期国债期货主力合约TL2603下行0.20%至115.660，对应期货收益率上行0.79个基点至2.1481%。

　　股票市场

　　今日沪深两市整体下跌，上证综指下跌15.69点（或-0.40% ）至3931.05点，深证成指下跌99.27点（或-0.76% ）至12980.82点，创业板指下跌34.50点（或-1.12% ）至3042.34点。

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　　中债公募REITs日报

　　2025年11月20日，已上市77只公募REITs收盘价较前一交易日平均下跌0.30%;平均换手率为0.48%,较前一交易日下降0.06%；平均成交量为122.95万份，较前一交易日减少14.50%；总成交金额为4.02亿元，较前一交易日减少15.49%。

　　中债估值方面，今日77只公募REITs中债估值价格平均下跌0.02元，其中经营权类REITs中信建投明阳智能新能源价格跌幅最大,达0.19元。估值收益率方面，77只公募REITs中债估值收益率平均上行3.34BP，其中中信建投明阳智能新能源REIT上行幅度最大，达42.07BP。

　　如需全量中债公募REITs估值数据，请与市场营销部联系。欢迎广大客户使用并提出宝贵意见。

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