【品种策略】铝：11月20日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	废铝库存去化和产量下行导致原料供应紧张，铝合金成本支撑增强，叠加新能源板块消费韧性及出口消费增加，供需格局改善支撑铝价。
南华期货	震荡	电解铝海外供应端扰动频发支撑多头资金流入，但国内短期基本面偏弱，供应稳定且需求转淡，铝价冲高后加工企业减产，叠加降息预期下降，资金止盈离场，铝价回调，预计后续震荡整理。
兴业期货	震荡	宏观面对铝价向上驱动减弱，基本面方向性驱动有限，但供给约束明确，对价格支撑较为牢固，中长期向上格局不变。氧化铝维持过剩，价格继续承压。
正信期货	震荡	铝库存处于历史同期中性水平，现货价格小幅上涨，但下游观望情绪浓厚；美联储降息不确定性增加，通胀和地缘风险加大，限制铝价上方空间；弱供给对价格有支撑，但多头资金加速离场，预计短期维持偏弱运行。
混沌天成研究	震荡	全球电解铝供应增速放缓，印尼投产延后，欧美电力供应压力引发减产担忧，需求端因高铝价受抑制，光伏和家电需求疲软，库存累积，氧化铝供应过剩压力减轻但成本无支撑，市场短期受宏观经济逆风影响。

铝机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

废铝库存去化和产量下行导致原料供应紧张，铝合金成本支撑增强，叠加新能源板块消费韧性及出口消费增加，供需格局改善支撑铝价。

南华期货

震荡

电解铝海外供应端扰动频发支撑多头资金流入，但国内短期基本面偏弱，供应稳定且需求转淡，铝价冲高后加工企业减产，叠加降息预期下降，资金止盈离场，铝价回调，预计后续震荡整理。

兴业期货

震荡

宏观面对铝价向上驱动减弱，基本面方向性驱动有限，但供给约束明确，对价格支撑较为牢固，中长期向上格局不变。氧化铝维持过剩，价格继续承压。

正信期货

震荡

铝库存处于历史同期中性水平，现货价格小幅上涨，但下游观望情绪浓厚；美联储降息不确定性增加，通胀和地缘风险加大，限制铝价上方空间；弱供给对价格有支撑，但多头资金加速离场，预计短期维持偏弱运行。

混沌天成研究

震荡

全球电解铝供应增速放缓，印尼投产延后，欧美电力供应压力引发减产担忧，需求端因高铝价受抑制，光伏和家电需求疲软，库存累积，氧化铝供应过剩压力减轻但成本无支撑，市场短期受宏观经济逆风影响。

【品种策略】铝：06月11日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡电解铝供应稳定，需求疲软但仍有基础消费，价格上下有限，市场接货情绪低迷，整体成交平淡，参考震荡区间19500-20500元/吨。南华期货震荡电解铝供给接近行业上限，需求进入淡季但仍坚挺，库存去化减缓，中美关税豁免延长支撑短期价格，基本面供给充足需求走弱，短期支撑铝价震荡走势，中期偏空。申银万国震荡几内亚矿端扰动或有转机，国内氧化铝厂商复产，铝加工开工率回落，市场预期下游订单减少，电解铝需求趋弱。正信期货震荡铝库存处于历史低位，现货商挺价意愿强，但...

同花顺期货

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【品种策略】铝：06月20日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡地缘冲突加剧及全球经济衰退担忧导致市场交投情绪走弱，矿端进口量高位且氧化铝生产开工率增加，供应过剩预期压制价格上方空间，淡季消费表现不佳，库存低位限制铝价波动。南华期货震荡电解铝供给充足但需求逐渐走弱，低库存和持续去库短期支撑铝价，中长期需求走弱压力增加，价格或震荡调整。银河期货偏空氧化铝市场供需过剩格局加剧，预计后续过剩幅度将进一步扩大，现货成交价维持下降趋势。尽管短期市场情绪有所反弹，但整体供需过剩导致价格承压，建议逢...

同花顺期货

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