近两个交易日的碳酸锂市场，用“高潮迭起”来形容毫不为过。11月17日主力合约以涨停姿态突破9.5万元/吨关口后，11月19日早盘价格再度冲高至10万元/吨附近，单日涨幅达4.97%。短短半个月内，碳酸锂价格累计上涨近30%，从前期的震荡筑底状态一跃成为新能源产业链的“领涨品种”。这波行情既印证了锂行业周期的内在韧性，也向市场传递出需警惕短期波动的重要信号。

需求端“新能源汽车+储能”的双轮驱动效应尤为突出：新能源汽车产业链订单持续回暖，储能领域装机量快速增长，带动10月国内磷酸铁锂产量环比提升16.4%，机构预测11月增速仍将维持在10%左右。这种“淡季不淡”的需求表现，直接拉动碳酸锂消费增量。

供给端则面临短期收紧：江西枧下窝锂矿复产时间推迟至12月中下旬，国内10月碳酸锂产量虽有回升但开工率仅43%，叠加9月进口量环比减少10.3%的供给缺口，市场已出现1.3万吨的月度供需差，库存持续处于去化通道。更关键的是，赣锋锂业董事长提出的“2026年需求增速或达30%、价格有望突破15万元/吨”的预判，进一步强化市场乐观预期，推动产业资金与投机资金加速入场形成支撑。

但越是行情火热，越需保持理性克制。不要忽视产业链的“反向约束”：六氟磷酸锂等原材料四个月涨幅超200%，下游电池企业的盈利空间已被大幅挤压，高价必然会抑制部分采购意愿。同时，当前全球碳酸锂库存仍处于12万吨以上的高位，2025年过剩量预计达13万-20万吨，澳大利亚与智利的锂矿出口已出现回升迹象，中长期供给压力并未完全消除。正如业内专家所言，15万元/吨以上的价格已进入高毛利区间，资本逐利性将推动产能加速释放，长期难以为继。这提醒我们，行情越是激进，越要警惕多头获利了结引发的回调风险，切勿盲目追高。

需要特别注意的是，市场规则已迎来重要调整。广州期货交易所11月18日正式公告，自2025年11月20日交易时起，碳酸锂期货LC2601合约的交易手续费及日内平今仓手续费，均调整为成交金额的万分之一点二。这一调整意味着高频交易成本将显著上升。 对于短线投机者而言，需要重新测算交易性价比；对于产业套保者来说，则应提前规划头寸，避免手续费成本侵蚀套保收益。 在价格波动加剧的背景下，交易成本的提升无疑会放大操作风险，做好资金管理与风险对冲已成为当务之急。

那手续费调整之后交易成本有何变化呢？ 举个例子：按目前价格99000算，目前开一手的交易所手续费是按万分之0.8收取，算出来是99000*1*0.00008=7.92/手，日内平仓免收。 明天交易时候，按目前价格99000算，是99000*1*0.00012=11.88/手；日内平仓也是这个收取标准；同等价格下，交易一手成本大概增加了16块左右；如果被期货公司收取了高倍手续费，在乘数效应下，您的成本会比别人高更多。

回望这轮行情，最深刻的感悟是：碳酸锂市场已从“供给主导”转向“需求驱动”的新周期，但周期的本质从未改变——价格永远围绕价值波动，短期情绪终会让位于长期供需。11月20日起的手续费调整，交易所出手也是希望抑制过度投机，引导市场回归理性。 对于交易者而言，当下更应聚焦核心逻辑：关注12月锂矿复产进度、跟踪下游排产边际变化、锚定2026年储能需求的真实增速，而非被短期价格涨跌牵着鼻子走。在这个机遇与风险并存的节点，保持理性判断、做好风险防控，才能在行业周期的浪潮中行稳致远。

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内容来源：广州期货交易所、文华财经、同花顺期货通

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