摘要周二(11月18日）欧洲时段，近期黄金市场波动显著加剧，金价在触及高位后回落至每盎司4000美元关口附近。当前市场多空因素交织，短期走势主要受美联储政策预期和美国经济数据主导，中长期则受到全球央行购金等结构性因素的支撑。

　　周二(11月18日）欧洲时段，近期黄金市场波动显著加剧，金价在触及高位后回落至每盎司4000美元关口附近。当前市场多空因素交织，短期走势主要受美联储政策预期和美国经济数据主导，中长期则受到全球央行购金等结构性因素的支撑。

　　【要闻速递】

　　政策面中长期美联储降息周期预期不变；美联储理事沃勒支持12月降息多位美联储官员释放鹰派信号，12月降息概率已从一个月前的94%大幅降至约40%。

　　经济数据本周四将公布的9月非农就业报告若显示疲软，可能重新强化降息预期市场担忧政府停摆结束后补发的经济数据可能表现强劲，从而推迟美联储降息。

　　资金动向全球央行持续的购金趋势（如高盛预计央行11月大量购金）；黄金ETF（518800）近期出现资金流入全球最大黄金ETF持仓连续减少，部分资金离场。

　　地缘政治美委、俄乌、南亚和中东等持续的紧张局势，刺激避险需求美国政府停摆结束，短期避险情绪降温。

　　【黄金技术分析】

　　技术面关键支撑位在3971-4000美元区域，守稳于此则有反攻潜力金价受阻于前期高点后回落，短期均线系统转空，上方阻力在4050-4100美元区域。

　　关键区间：重点关注3980-4050美元的震荡区间。

　　着眼于“美联储开启降息周期 海外宏观政策不确定性加剧 全球去美元化趋势”这三大长期主题。

　　除了直接投资实物黄金，也可以关注免征增值税的黄金基金ETF（518800）或覆盖黄金全产业链股票的黄金股票ETF（517400）。

　　若金价有效跌破3970美元的关键支撑，可能会引发进一步的下跌，短期目标可能指向3950美元乃至3900美元。

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