【观点】南华期货:交割如期累库,铅价承压运行
发布时间:2025-11-18 10:13阅读:157
【盘面回顾】上一交易日,沪铅主力合约收于17355元/吨。现货端,1#铅锭均价为17275元/吨。
【核心逻辑】上一交易日,库存累库压制价格。基本面上。十月电解铅产量不达预期,整体供给紧缩推升铅价。河北环保限流使铅从区域性偏紧扩散至全国紧平衡。供给上,铅精矿原料短缺导致多数电解铅企业虽复产,但产量低于市场预期。目前铅进口窗口打开,后续粗铅和铅精矿进口量扩大,冶炼端原料问题逐渐解决,加上再生铅复产,整体缓慢恢复平衡。
【南华观点】震荡
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