上周周初，美参议院通过关键程序性投票，推进了一项可为政府提供资金至2026年1月30日的临时法案。市场预期美国政府“停摆”即将结束，将重启关键经济数据发布，而预期中的疲软经济数据进一步强化了美联储的降息预期，现货黄金价格强势上涨，一度重回4200美元/盎司关口上方，最高触及4245.22美元/盎司。

　　特朗普签署法案，结束了美国史上最长政府“停摆”。

　　而后，美联储鹰派释放谨慎信号，美联储官员戴利称现在断言12月一定会降息或不会降息还为时过早，对此持开放态度；美联储官员穆萨莱姆称政策趋近中性，宽松空间有限，需要谨慎行事；鹰派官员哈玛克表示，目前的利率几无限制，需要保持限制性以抑制通胀，近期中性利率一直在上升，美元走弱已使其更接近“理论公允价值”；美联储官员卡什卡利指出其不支持10月降息行动，12月降息与否各有理由。

　　鹰派言论打压了美联储降息预期，叠加投资者在政府“停摆”结束后进行获利了结，现货黄金价格承压回落。上周金价先涨后跌，波幅超200美元/盎司，核心驱动源于降息预期。

　　美国政府开门，但10月经济数据或缺失，美联储官员对12月份是否降息存在巨大分歧，利率市场隐含的美联储12月降息概率已经降至约50％，基本面处于混沌状态，暂不具备单边行情的条件，金价或维持高位宽幅震荡。

　　此外，笔者建议，投资者需要关注市场避险情绪的变化。

　　综上所述，笔者认为，本周现货黄金价格运行区间参考3990-4200美元/盎司。

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