【观点】正信期货:原油年内过剩难改,11月油价震荡承压为主
发布时间:2025-11-18 09:22阅读:6
11月17日,NYMEX美原油12月合约结算价为每桶59.91美元,跌0.18美元(-0.3%); ICE布油01月合约结算价为每桶64.39美元,跌0.19美元(-0.3%)。多空反复拉锯,日内油价小幅收跌。
供应端:地缘方面,美国总统特朗普表态支持俄罗斯制裁法案,该措施将授权特朗普酌情对购买俄罗斯石油和天然气的国家实施二级制裁和关税。特朗普称关于委内瑞拉,不会排除任何可能性。苏丹能源设施遇袭,石油出口中断。美国方面,至11月7日当周原油产量增加21.1万桶至1386.2万桶/日。欧佩克方面,其11月报一改口径将全球石油格局从健康改为过剩,世界石油产量每天超出了需求50万桶,而一个月前的估计为短缺40万桶,加剧市场担忧。同时欧佩克+ 10月份原油产量平均为4302万桶/日,环比减少7.3万桶/日。
需求端:高频数据来看,最新一期成品油总需求回升但成色一般,或即将进入阶段性下滑的季节性淡季。炼厂开工则开始回升,截至11月7日上升3.4个百分点至89.4%,迎来由取暖备货带来的回升。美国总统特朗普签署临时拨款法案,美国史上最长的政府“停摆”宣告结束,市场宏观情绪好转。
总结:短期地缘和宏观氛围偏利好,而11月成品油需求存转弱预期,原油连续累库,最新EIA数据显示基本面压力加大,预计反弹空间有限。年内过剩格局并未改善,11月油价以震荡承压运行为主。
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