【品种策略】锌：11月17日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	国内锌矿加工费下调导致冶炼厂利润收缩，中游冶炼减产意愿增加，现货市场流动紧张，锌价底部有支撑但上方受淡季需求压制，价格在22000-23000元/吨区间运行。
南华期货	震荡	冶炼端抢矿现象严重导致11月TC大幅下降，冶炼端减停产意愿上升，库存有去库可能，LME库存逼近极值可能出现逼仓现象，锌价底部支撑较足。
银河期货	中性	近期内外比价持续低位，进口锌精矿亏损，冶炼厂积极采购国产锌矿，加工费走低，锌价高位震荡；美联储鹰派信号打压降息预期，有色板块承压，需关注宏观因素影响。
正信期货	震荡	锌矿供给阶段性趋紧及加工费走弱导致锌价波动加大，进口锌矿冶炼利润转负，炼厂优先采购国产矿，拖累精炼锌产量释放节奏，对盘面形成支撑。全球锌矿供给宽松逐步落地，过剩预期实现需等待矿端向冶炼端的传导。
申银万国	震荡	锌精矿加工费回落及供应紧张，但冶炼产量增长；镀锌板库存高位，基建投资增速趋缓，汽车产销增长，家电排产负增长，地产疲弱；国内外库存状况不同，国内锌价可能弱于国外，供求差异不明显。

锌机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

国内锌矿加工费下调导致冶炼厂利润收缩，中游冶炼减产意愿增加，现货市场流动紧张，锌价底部有支撑但上方受淡季需求压制，价格在22000-23000元/吨区间运行。

南华期货

震荡

冶炼端抢矿现象严重导致11月TC大幅下降，冶炼端减停产意愿上升，库存有去库可能，LME库存逼近极值可能出现逼仓现象，锌价底部支撑较足。

银河期货

中性

近期内外比价持续低位，进口锌精矿亏损，冶炼厂积极采购国产锌矿，加工费走低，锌价高位震荡；美联储鹰派信号打压降息预期，有色板块承压，需关注宏观因素影响。

正信期货

震荡

锌矿供给阶段性趋紧及加工费走弱导致锌价波动加大，进口锌矿冶炼利润转负，炼厂优先采购国产矿，拖累精炼锌产量释放节奏，对盘面形成支撑。全球锌矿供给宽松逐步落地，过剩预期实现需等待矿端向冶炼端的传导。

申银万国

震荡

锌精矿加工费回落及供应紧张，但冶炼产量增长；镀锌板库存高位，基建投资增速趋缓，汽车产销增长，家电排产负增长，地产疲弱；国内外库存状况不同，国内锌价可能弱于国外，供求差异不明显。

【品种策略】锌：06月11日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡中美经贸协商会议影响市场情绪，矿端供应趋松及炼锌生产利润修复使供应走强，需求淡季导致库存累增压制价格，但库存绝对位置较低提供支撑。南华期货偏空锌价跌势放缓但库存持续累库，供给端宽松逐步兑现，需求端疲软，短期建议观望并逢高布局空头。申银万国震荡精矿加工费回升，汽车产销正增长，基建稳定增长，但地产疲弱，市场预期精矿供应改善，关注美国关税及相关因素变化。正信期货空锌矿产量回升导致供给增加，需求因贸易争端存在收缩隐忧，整体供需平衡呈现...

同花顺期货

【品种策略】锌：06月17日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡锌矿TC加工费上涨及国内锌矿产量增加使原料供应压力减轻，但冶炼厂检修导致市场现货供应偏紧，库存保持低位，供需两弱，短期价格在区间内震荡。南华期货震荡锌价受宏观情绪和美元指数影响宽幅震荡，供给端宽松逐步兑现，需求端稳定但淡季疲软，库存小幅下降。长期看跌。正信期货震荡锌矿供给周期性转宽，全球锌矿产量回升，冶炼利润回暖提升开工率，需求侧全球经济增速存隐忧，供需平衡有过剩倾向，短期社库低位支撑近月合约，但长期锌价重心有下行压力。混沌天成...

同花顺期货

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