能源：反弹修复，国际油价小幅回升

　　截至11月13日，WTI2512合约结算价58.69美元/桶，涨幅0.34%；Brent2601合约结算价63.01美元/桶，涨幅0.48%；HH天然气报收4.586美元/MMBtu，涨幅1.19%；TTF天然气报收30.458欧元/兆瓦时，跌幅1.54%。据卓创资讯监测数据显示，国内动力煤市场价格稳中偏弱调整，下游用户采购心态多趋于谨慎，煤矿销售节奏放缓，市场情绪降温，煤价承压增加。13日国际油价小幅上涨，在前一日单日4%的下跌幅度后迎来反弹修复行情。EIA数据显示，截至2025年11月7日当周，美国商业原油库存超预期累库641.3万桶，而汽油库存和馏分油库存分别减少94.5万桶和63.7万桶，但均不及预期，库存数据整体偏利空，而油价反应有限。整体来看，供应过剩仍是利空油价的主要因素，打压油市情绪，油价震荡偏弱态势或延续。11月发布的IEA月报同时上调全球石油供应和需求预期，预计2026年全球石油供应总量将超过需求409万桶/日，过剩或进一步加剧。但短期市场也在关注欧洲地缘风险变化，以及等待前期欧美对俄制裁影响的进一步明朗，IEA月报中也提及，欧洲某国原油产量前景或存在“可观的下行风险”，但暂不估计具体影响，直到看到更多关于执行的细节，关注地缘风险升温可能性。

　　化工：纯苯基本面边际改善，后续或维持震荡整理

　　截至11月13日，纯苯主流市场价格环比上涨35元/吨至5280元/吨，较上周下跌0.5%，较上月下降3.48%，同比下降23.64%，CFR中国价格环比上涨7.5美元/吨至670美元/吨，期货方面，纯苯2603合约收盘价5539元/吨，涨幅0.84%。纯苯市场整体小幅走低后反弹，基本面出现结构性改善，供应端，截至11月13日当周，纯苯开工负荷环比下降0.13个百分点至81.36%，纯苯港口库存环比下降6.72%。需求端出现边际改善，国内纯苯消费量环比增幅2.39%，下游苯乙烯、己内酰胺、苯胺开工负荷分别提升2.34个、1.6个和3.43个百分点至68.94%、83.6%、88.38%，酚酮行业开工负荷环比下降3个百分点至71%，但终端订单不足的压力仍存。后市来看，11月华东主港集中到货或推动库存小幅累积，虽美国调油需求对市场信心有一定带动，但调油需求增量有限且亚美套利窗口仍处于关闭状态，对进口影响较小，同时四季度苯乙烯进入季节性累库阶段，利好支撑不足，预计纯苯市场将维持整理态势。

　　1.【金融】央行公布10月金融数据：广义货币(M2)余额335.13万亿元，同比增长8.2%；狭义货币(M1)余额112万亿元，同比增长6.2%，M1-M2剪刀差-2%，较去年9月低点收窄8.1个百分点，显示资金活化程度提升。前十个月社会融资规模增量累计30.9万亿元，同比多增3.83万亿元，其中政府债券净融资11.95万亿元，同比多增3.72万亿元。

　　2.【美国政府停摆】国际货币基金组织发言人朱莉.科扎克13日表示，美国联邦政府“停摆”将对经济产生负面影响，预计今年四季度美国经济增速将低于此前预测的1.9%。科扎克在一场记者会上说，美国经济过去几年展现了韧性，但目前面临越来越大压力。国内需求疲软，就业增长也在放缓。移民流入减少、关税以及更广泛的政策不确定性等因素共同抑制了美国经济活动。她说，由于政府“停摆”造成数据缺失，国际货币基金组织对美国经济表现的评估能力受到影响。美国国会众议院12日晚通过此前已获参议院批准的联邦政府临时拨款法案，总统特朗普随后签署该法案，结束持续43天的创纪录“停摆”。美国国会预算办公室先前估计，“停摆”持续六周，将给美国造成约110亿美元经济损失。

　　3.【原油】IEA月报将2025年全球石油需求增长预测从71万桶/日上调至78.8万桶/日；将2026年全球石油需求增长预测从69.9万桶/日上调至77万桶/日。2025年全球石油供应量将增加310万桶/日(先前预测为增加300万桶/日)。将2026年全球石油供应增长预测从240万桶/日上调至250万桶/日。2026年全球石油供应总量将比需求量高出409万桶/日(先前报告预测为397万桶/日)。预计到2025年，欧佩克+的供应量将增长140万桶/日。预计到2026年，欧佩克+的供应量将增长130万桶/日。预计2025年，非欧佩克+的供应量将增长170万桶/日。预计第四季度石油需求增长将放缓，而供应将进一步增加。

　　4.【地缘】11月13日，俄罗斯外交部发布了外交部长拉夫罗夫接受媒体书面采访的全文。在采访中，拉夫罗夫指出，俄美元首在安克雷奇会晤中达成的共识是寻求乌克兰长期和平道路上的重要里程碑，与俄罗斯总统普京2024年6月提出的公正且持久解决乌克兰危机的条件高度契合。拉夫罗夫表示，俄方仍愿意在布达佩斯举行俄美元首峰会。

　　【能源】国家能源局有关负责同志就《石油天然气基础设施规划建设与运营管理办法》答记者问。《管理办法》指出，理顺油气管网基础设施投资建设机制。国家管网集团按照规划承担油气干线管网建设主体责任和社会管网联通责任，支持各类社会资本按照市场化原则参股项目。允许国有大型油气企业和各类社会资本按照政府统一规划投资建设非干线等管网设施。鼓励符合条件的社会资本参与油气储备库、液化天然气接收站等投资建设。

　　11.17：中国10月全社会用电量

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