行情表现

日内消息
　　铝价屡创年内新高 11月至12月铝价或高位震荡
　　11月13日，国内期货市场上沪铝再度走强，主力合约2601刷新年内高点，达2.21万元/吨。“近期铝价走势整体震荡偏强，自10月底强势上涨后，多次刷新年内高点。其背后是中美关税磋商达成共识、美联储如期降息、中东地缘局势缓和等宏观利多的集中释放，以及采暖季西北铝锭外运受限、华东到货减少的基本面支撑，也是资金流通性宽松背景下，铝价金融属性增强的体现。”卓创资讯铝市场分析师刘云艳表示。从后市来看，11月至12月铝价将呈现“下行有支撑，上行有阻力”的高位震荡格局。宏观层面，11月中美关税窗口期关注出口端变化、海外供应扰动尚未缓解，美联储12月或再降息，叠加库存偏低等因素，将共同支撑铝价维持高位运行。但四季度后市需求端逐渐过渡到淡季，终端需求收缩，下游加工企业开工率的缓步回落，将对铝价形成拖累。(证券时报)

品种基本面
　　据同花顺iFinD数据显示：
　　11月14日上海现货铝现货价格报价21910.00元/吨，相较于期货主力价格（21840.00元/吨）升水70.0元/吨。

机构观点
　　广州期货：氧化铝反弹乏力，电解铝价格稳步上涨但仍需警惕淡季压力
　　

　　美国政府停摆渐入尾声，美联储对12月降息分歧较大，美国重要经济数据缺失，国内CPI数修正调整，市场交投情绪略修复。

　　国内进口矿依赖度上升但进口矿价小幅下行，氧化铝成本端支撑下移，样本企业矿原料屯库水平高企，原料供应短期保持充裕，氧化铝生产冶炼保持高开工，周度供应过剩情况有收缩，四季度环保监控加码，部分地区检修减产，但氧化铝国内总库存仍在同期高位并持续累增，进口盈利窗口缓慢关闭，港口库存快速上行更多指向低价氧化铝积极出口，矿端成本支撑减弱，为保障长单签约冶炼厂维持高开工率，刚性采购情绪平稳。当前氧化铝市场成本与供应压力并存，氧化铝主力合约价格波动参考区间为2700-2900元/吨。

　　电解铝产能天花板限制产能增量，海外供应有走紧预期，配合伦铝库存去化，确认全球市场需求消化仍有空间，国内社库去化不畅但绝对位置较低，下游消费旺季已过需警惕淡季消费存压力，传统地产消费拖累+光伏型材需求下滑，但年内对铝消费量预测仍保持正增长，中长期仍保持趋势看多，需警惕需求转入传统淡季后仍有压力引发价格回调。

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