行情表现

日内消息
　　1、高硫燃料油市场仍受到下游船燃平稳需求的支撑
　　光大期货11月14日研报显示，截至11月12日当周，新加坡陆上燃料油库存录得2595.2万桶，环比前一周增加147万桶(6%)；富查伊拉燃料油库存录1101.2万桶，环比前一周增加235.2万桶(27.16%)。亚洲低硫市场仍面临即期供应充足和下游船燃活动低迷的困境，但目前东西方套利窗口基本关闭，或有助于减少12月来自欧洲的套利货物。亚洲高硫燃料油市场仍受到下游船燃平稳需求的支撑，但供应方面暂时维持充足，关注制裁对于俄罗斯和伊朗货量的持续影响。油价大跌之下，预计FU和LU价格或以偏空观点对待。
　　2、燃料油市场交投清淡，预计今日商谈区间保持大稳小动
　　燃料油消息面及供需面均无明朗利好支撑，市场交投氛围清淡，下游商家购销心态谨慎，炼厂出货承压，议价重心易跌难涨，预计今日燃料油商谈区间保持大稳小动。(隆众资讯)

品种基本面
　　11月7日燃料油期货库存录得184085.00吨，较上一交易日减少10760.00吨。

机构观点
　　南华期货：低硫燃料油成本坍塌
　　

　　【盘面回顾】截止昨日收盘，LU01收于3164元/吨

　　【产业表现】供给端：10月份，全球燃料油产量-11.4万桶/天至646万桶/天，缩减的大多数是低硫，国内低硫配额转62万吨到成品油，导致国内低硫配额不足，余下的两个月会增加20-30万吨每月的进口，Dar Blend原油供应缩量，但前期过剩产量集中到货，丹格特炼厂可能继续检修，10月30日，由于科威特Al-Zour炼厂发生火灾，影响了常压渣油脱硫装置，预计检修时间为两周，到目前为止已经尚未看到科威特低硫出口船期，低硫供应有缩量的风险；10月份，科威特+16万吨，阿尔及利亚+7万吨，尼日利亚-19万吨，巴西+10万吨，俄罗斯+11万吨，10月份供应整体宽裕。需求端，新加坡9月船加注总量476.5万吨，环比-20，同比+52。其中低硫加注量为235万吨，环比-15，同比+10。10月份中国进口+28万吨，日韩进口-6万吨，新加坡-23万吨。库存端，新加坡库存-29.9万桶；ARA+14万吨，舟山-19万吨。

　　【核心逻辑】近期中美关系缓和，有利于航运业恢复，提振船燃市场需求，市场传言国内低硫出口配额部分转成品油出口配额，增加了市场对今年剩余两个月供应紧张的预期，提振近期低硫燃料油市场，前期压制低硫裂解的Dar Blend原油供应有所放缓，11月份科威特Al-Zour炼厂发生火灾低硫供应有缩量风险，低硫裂解整体驱动依然向上。

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