编者按：为了展示机构在服务实体经济、促进产创融合方面的成果，推动形成“金融赋能创新、创新驱动产业”的良性循环，期货日报推出“期货赋能产业创新”优秀投教案例系列报道，助力期货行业在深化工具应用、支持产业升级中实现高质量发展。

　　华东一家碳酸锂湿法回收企业的负责人去年没睡过几个安稳觉。2024年，新能源汽车产业狂飙突进，但作为关键原料的碳酸锂的价格却大幅波动，让这位在行业耕耘多年的“老将”感到心力交瘁。“原料采购和成品销售两端受压，价格波动直接吞噬我们本就微薄的利润。”他坦言，在接触期货工具之前，企业面对市场风险几乎是在“裸奔”。

　　数百公里之外，一家刚刚中标国家电网项目的电缆企业同样面临抉择。2024年年初，铝价处于高位，若按传统模式在现货市场采购，高达70%的原材料成本占比将把项目利润侵蚀殆尽。如何保证供货并控制成本，成为横亘在企业面前的一道难题。

　　这些看似孤立的困境，实则折射出制造业面临的共同挑战。而在不确定性成为新常态的今天，期货公司正通过创新金融工具，为实体企业装上应对市场波动的“稳压器”。

　　精准套保：为新能源产业链系上“安全带”

　　面对碳酸锂价格的宽幅震荡，南华期货为上述华东碳酸锂湿法回收企业量身定制了套期保值体系。通过系统培训，企业不仅理解了套保原理，而且学会了运用“熔断增强累沽期权”等工具。

　　在2024年11月的实操中，上述华东碳酸锂湿法回收企业通过场外期权策略，以30吨初始套保量实现了82490元/吨的开仓均价，相比直接期货做空实现了490元/吨的“高卖”效果。南华期货提供的专业培训，还帮助企业搭建起内部套保制度和业务流程，让风险管理从临时应对转变为系统运作。

　　“实体经济面临多种风险，期货市场套期保值功能是重要的风险管理方式。”南华期货项目负责人介绍，这种系统性的风险管控，正是制造业企业在激烈的市场竞争中求生存、谋发展的关键支撑。

　　期权创新：破解“中标即亏损”的行业魔咒

　　对电缆企业而言，“中标即亏损”的魔咒始终如影随形。东吴期货团队深入产业一线，为企业提供了“锁价不锁量，保基础用量”的含权贸易方案。

　　该方案通过累购期权结构，巧妙地在锁定采购成本上限的同时，保留了价格下跌时的获利机会。2024年4月至6月，东吴期货的风险管理子公司东吴玖盈累计为客户交付2600吨铝锭现货，最终帮助企业节省采购成本120万元，单吨节省约461元。

　　“现代企业需要的不仅仅是简单的价格锁定，更需要精细化的风险管理。”东吴期货团队负责人表示，场外期权以其非线性的损益结构，提供了更贴合企业实际经营需求的灵活策略。

　　资金成本管理：为企业运营注入金融“活水”

　　在制造业的另一端，资金成本的压力同样不容小觑。国泰君安期货服务的浙江宁波一家集团公司，虽然在商品期货套保方面经验丰富，但2024年年初锁定的4%资金成本在利率下行周期中显得偏高，直接影响全年损益。

　　国泰君安期货基于对利率走势的精准研判，推荐客户使用国债期货30年期合约进行对冲。模拟测算显示，在5亿元资金规模下，通过持有TL合约可有效降低年化资金成本0.95%，而保证金占用仅为115万元左右。

　　“随着我国整体利率中枢的下行，很多实体企业也面临着主营利润下降、发债成本偏高、资本金回报偏低等问题。”国泰君安期货项目负责人表示，“这些问题，恰恰可以通过国债期货的使用去巧妙地对冲。”

　　从“被动承压”到“主动管理”的思维革命

　　纵观这些案例，期货工具的价值不仅体现在直接的经济效益上，更在于推动企业经营理念的深刻变革。

　　南华期货帮助碳酸锂企业建立起完整的套保体系和会计处理方法；东吴期货将复杂的衍生工具转化为企业“用得惯”的含权贸易方案；国泰君安期货则让产业客户意识到，金融期货同样能为实体运营保驾护航。

　　“期货公司角色正在从通道商向服务商转变。”东吴期货团队表示，“我们提供的不仅是工具，更是一整套涵盖诊断、设计、执行与评估的综合性金融服务。”

　　随着越来越多的企业学会运用期货这一“稳压器”，我国制造业的抗风险能力和国际竞争力正在悄然提升。从被动承受价格波动到主动管理经营风险，期货工具正在为我国制造业的稳健前行注入新的动能。

关注【叩富问财】服务号，关注后在对话框回复“期货”，可获得关于期货的最新热点、必学知识、视频讲解、一对一顾问讲解等服务。点击微信，一键关注