11月13日，NYMEX美原油12月合约结算价为每桶58.69美元，涨0.2美元（+0.34%）； ICE布油01月合约结算价为每桶63.01美元，涨0.3美元（+0.48%）。基本面利空和宏观利好拉锯，日内油价最终小幅收涨。

　　库存端：美国至11月7日当周EIA原油库存增641.3万桶，战略石油储备库存增79.8万桶，库欣原油库存减34.6万桶，汽油库存减94.5万桶，精炼油库存减63.7万桶。

　　供应端：地缘方面不确定性较强，当地时间12日，乌克兰外交部宣布，因缺乏成果，乌克兰方面至少在今年年底之前将停止与俄罗斯进行和平谈判。美国官员向特朗普提交了对委内瑞拉的军事选项。美国方面，至11月7日当周原油产量增加21.1万桶至1386.2万桶/日。欧佩克方面，其11月报一改口径将全球石油格局从健康改为过剩，世界石油产量每天超出了需求50万桶，而一个月前的估计为短缺40万桶，加剧市场担忧。同时欧佩克+ 10月份原油产量平均为4302万桶/日，环比减少7.3万桶/日。

　　需求端：高频数据来看，最新一期成品油总需求仍存季节性下滑预期。炼厂开工则开始回升，截至上周上升3.4个百分点至89.4%，迎来由取暖备货带来的回升。美国总统特朗普签署临时拨款法案，美国史上最长的政府“停摆”宣告结束，市场宏观情绪好转。

　　总结：短期地缘和宏观氛围偏利好，而11月成品油需求转弱，原油开始累库，最新EIA数据显示基本面压力继续加大。年内过剩格局并未改善，预计11月油价以震荡承压运行为主。

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