纽约联储官员Roberto Perli表示，隔夜融资成本上升表明银行准备金已不再充裕，美联储“无需等待太久”就将通过购买资产以维持理想的流动性水平。

　　 Roberto Perli负责美联储的证券投资组合，即系统公开市场账户(SOMA)。他周三在为纽约联储联合主办的会议准备的讲稿中表示，包括货币市场利率上升在内的几项指标“有力地表明，准备金已不再充裕”。这一表态呼应了纽约联储主席威廉姆斯当日早些时候的言论。威廉姆斯表示，美联储距离达到“充裕准备金”水平已不远，而“自然的下一阶段”将是逐步恢复资产购买。

　　尽管美联储已正式宣布将于12月1日结束量化紧缩(QT)，但近期美国市场流动性持续紧绷，多项指标已发出明确预警。这促使市场参与者质疑美联储是否可能被迫在结束资产负债表缩减之前就干预货币市场。

　　 Roberto Perli指出回购利率上升是市场压力的表现，但同时强调过去两个月美联储常备回购工具的使用有所增加。他预计未来投资者将“更广泛、更大幅度地”使用该工具。

　　值得注意的是，作为美联储三把手的威廉姆斯在上周就曾表示，美联储可能很快需要通过购买债券来扩大其资产负债表。威廉姆斯在为法兰克福“2025年欧洲央行货币市场会议”准备的演讲稿中表示：“我们资产负债表策略的下一步，将是评估银行准备金何时从当前‘略高于充足’的水平达到‘充足’状态。”他补充道，当这种情况发生时，“届时将开启逐步购买资产的进程”。

　　威廉姆斯称：“基于近期持续的回购市场压力，以及其他显示准备金从‘充裕’向‘充足’过渡的日益增多的迹象，我预计我们不久后将达到充足准备金水平。”他提醒道，判断美联储何时达到需要开始向系统注入现金的准备金水平十分复杂。他表示：“我正在密切监测与联邦基金市场、回购市场及支付相关的各类市场指标，以帮助评估准备金需求状况。”

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