原油方面，近期美国政府开门在即宏观情绪缓和油价获得支撑走强，地缘委内瑞拉地缘扰动较多及欧佩克明年一季度暂停增产，短期炼厂开工低位及欧美汽柴油走强带动油价偏强运行。随着市场再度开始炒作聚酯反内卷，本周PX现货市场商谈氛围走强及下游聚酯产销修复，PX供需面预期改善。PTA方面逸盛大化375w负荷恢复，中泰120w出料负荷提升至7成，威联化学250w降负，英力士110w和独山能源250w停车，独山能源4期300万吨PTA已于10月下投料生产，目前已正常运行，至11.6 PTA负荷调整至76.4%（-1.6%），聚酯负荷则略降至91.3%，PTA供需格局维持稳定。本周PTA加工差略有改善，周均在148元/吨。聚酯产业链进入传统淡季，江浙织机开工率季节性下滑，聚酯开工率预计回落对PTA需求减少，11月PTA已开启累库周期。基差方面，下游聚酯产量全面放量对原料端形成支撑，本周PTA现货基差有所走强，基差自01贴水75走强至01贴水70附近。

　　后市来看，前期对俄制裁及地缘冲突带来影响显现，短期炼厂开工低位及欧美汽柴油走强带动油价偏强运行，PX近期供需改善利润大幅修复，海外PX开工率处于近年同期高位，亚洲区域供应环比增加，PX供应量提升成本端支撑不足。PTA方面新产能虹港石化、三房巷投放，现货流通性仍宽松叠加需求季节性回落，基本面供需边际转弱，预估进入12月之后独山能源pta4#新产能投产，终端需求逐步转淡，织造负荷季节性下滑。短期油价走强及聚酯受反内卷政策扰动，聚酯类期价仍有支撑，中期供增需减期价上行乏力，PTA2601合约运行区间4500-4900。

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