【观点】光大期货:棉花供应压力逐渐减弱,短期棉价震荡运行为主
发布时间:2025-11-12 09:16阅读:7
周二,ICE美棉下跌0.59%,报收63.93美分/磅,CF601环比上涨0.04%,报收13560元/吨,主力合约持仓环比上涨3733手至57.39万手,棉花3128B现货价格指数14445元/吨,较前一日上涨5元/吨。国际市场方面,近期关注重点仍更多在于宏观层面,美联储降息预期及美国政府开门时间扰动市场情绪。就业数据表现偏弱,美元指数与美棉价格共振下行。基本面方面,阔别已久的USDA月报将于本周五公布,关注数据指引。国内市场方面,郑棉依旧维持震荡走势,我们认为当前市场多空因素均有,暂无明确方向性驱动。上方压力主要在于供应端,棉花季产年销的特性叠加年度丰产预期决定当前供应压力较大。下方支撑主要在于成本与预期,南疆地区籽棉收购价格偏高,折皮棉成本大部分在14000-15000元/吨。预期方面,随着时间推移,棉花供应压力会逐渐减弱,而且全年度范围来看,本年度棉花供需格局并非十分宽松,库销比预计同比下降。综合来看,多空因素交织,预计短期棉价仍震荡运行为主。
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