黄金

　　逻辑：避险支撑，黄金有望上扬

　　基本面：上周美股回落，持续的政府停摆引发市场对经济影响的担忧，推动黄金获得避险资金支持。同时，我国央行连续第12个月增持黄金。叠加，12月美联储降息概率仍有70%，美元也有触顶迹象。建议积极对待。

　　风险提示：政府压力，美元波动加大。

　　白银

　　逻辑：数据缺失，金银联动

　　基本面：美国政府关门事件已持续40天，是历史最长纪录。原本每月发布的非农就业报告，通胀数据等关键数据已连续中断，将令12月美联储议息扑朔迷离。既然没有宏观驱动，市场自然更多寻求技术层面的指引，目前市场在11000区间低位已经形成了较强支撑。如果黄金震荡上扬，则白银可能跟随。

　　风险提示：现货趋紧，需求向好。

　　铜

　　逻辑：铜精矿进口攀升，沪铜或将进一步回落

　　基本面：周五夜盘沪铜小跌30个点。周五铜精矿进口数据公布，1-10月中国累计进口2508万吨，同比增加7.5%。此外，印尼自由港未受影响的两个矿区，已于10月下旬启动。与此前市场预估有较大差距，9月市场普遍预计自由港四季度铜/金产能停滞，需要明年一季度陆续重启。但现实没有那么悲观，经过一个月安全评估，Big Gossan和Deep Mill已于10月下旬启动运营。而且从高频数据加工费来看，11月也没有进一步下探，结合进口精矿数据的佐证，沪铜基本面并不乐观。

　　风险提示：印尼复产，加工费回暖。

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